الفرنك السويسري يظل قويا

تداول الفرنك السويسري بالقرب من 0.80 مقابل الدولار الأمريكي، مما يبقيه قريبًا من أدنى مستوى له منذ منتصف يناير، حيث سعى المستثمرون إلى أمان الدولار الأمريكي وسط مخاطر جيوسياسية مستمرة بعد أن تعهد الرئيس ترامب بشن ضربات أكثر عدوانية على إيران. في الوقت نفسه، قلل ارتفاع التضخم المحلي من الضغط على البنك الوطني السويسري لخفض أسعار الفائدة. تسارع التضخم السويسري إلى أعلى مستوى له في عام واحد بنسبة 0.3% في مارس، مقارنةً بـ 0.1% في فبراير، على الرغم من كونه أقل من التوقعات البالغة 0.5%، مدفوعًا بارتفاع أسعار الطاقة وسط الصراع المستمر في الشرق الأوسط. تشير الأرقام إلى أن التأثير المخفف لقوة الفرنك السويسري على تكاليف الواردات والتضخم يتم تعويضه بأسعار الطاقة المرتفعة، مما يوفر للبنك الوطني السويسري بعض المرونة. كرر رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغل وعضو البنك الوطني السويسري بيترا تشودين استعداد البنك المركزي المتزايد لاستخدام التدخلات للحد من قوة الفرنك، حيث يبقى إعادة تقديم أسعار الفائدة السلبية عائقًا كبيرًا.

انخفض الفرنك السويسري نحو 0.8 مقابل الدولار الأمريكي، وهو الأدنى منذ منتصف يناير، حيث فضل المستثمرون الدولار الأمريكي كملاذ آمن في ظل عدم اليقين الجيوسياسي المستمر. أدى تزايد الشكوك حول وقف إطلاق النار في الصراع الإيراني إلى تراجع معنويات السوق، حيث رفض الرئيس ترامب الالتزام باتفاق وسط علامات محدودة من طهران على التوصل إلى تسوية. أدت الاضطرابات المرتبطة بالصراع إلى ارتفاع أسعار الطاقة، مما عزز مخاوف التضخم وآفاق النمو. في هذه الأثناء، أعاد رئيس البنك الوطني السويسري مارتن شليغل وعضو البنك الوطني السويسري بيترا تشودين التأكيد على استعداد البنك المركزي المتزايد لاستخدام التدخلات للحد من قوة الفرنك. ترك البنك المركزي سعر الفائدة المرجعي عند 0% للاجتماع الثالث على التوالي في 19 مارس، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، ومن المتوقع أن يبقي على أسعار الفائدة دون تغيير هذا العام.

تداول الفرنك السويسري حول 0.79 مقابل الدولار الأمريكي، مقتربًا من أعلى مستوى له منذ 2011، مدعومًا بالطلب على الملاذ الآمن وسط التوترات الجيوسياسية وثبات السياسة النقدية. ترك البنك الوطني السويسري سعر الفائدة المرجعي عند 0% للاجتماع الثالث على التوالي، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، مع إشارة صانعي السياسات إلى استعدادهم المتزايد للتدخل في سوق الصرف الأجنبي لمنع ارتفاع قيمة العملة بشكل مفرط والحفاظ على استقرار الأسعار. استقر التضخم السنوي عند 0.1% للشهر الثالث في فبراير، عند أدنى مستوى من هدف البنك الوطني السويسري الذي يتراوح بين 0%-2%، لكنه لا يزال متماشيًا مع توقعات البنك المركزي. توقع البنك الوطني السويسري أن الزيادة الحالية في أسعار الطاقة ستدفع التضخم للارتفاع بشكل أسرع في الأرباع القادمة، ليصل متوسطه إلى 0.5% في 2026 و2027، و0.6% في 2028. بعد انتعاش طفيف في الربع الرابع، من المتوقع أن ينمو الاقتصاد حوالي 1% في 2026، لكن البنك المركزي أشار إلى آفاق أكثر عدم اليقين بشكل ملحوظ.