الذهب يحتفظ بالخسائر بسبب مخاوف التضخم

ارتفع سعر الذهب فوق 4500 دولار للأونصة يوم الخميس حيث ضعفت الآمال في حل الشرق الأوسط الدولار وأسعار النفط، مما خفف المخاوف بشأن التضخم وزيادات أسعار الفائدة. اتفاق إسرائيل ولبنان على تنفيذ وقف إطلاق النار وإنهاء الأعمال العدائية زاد من التفاؤل بشأن صفقة أوسع لخفض التصعيد في الصراع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران. بالإضافة إلى ذلك، أقر مجلس النواب الأمريكي الذي يقوده الجمهوريون قرارًا لمنع الرئيس دونالد ترامب من مواصلة العمل العسكري ضد إيران. ومع ذلك، لا تزال حالة عدم اليقين بشأن نهاية الحرب قائمة، وتبقى التوترات الإقليمية مرتفعة. منذ بداية الصراع في أواخر فبراير، فقد الذهب حوالي 16% حيث أدت أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة المخاوف من التضخم ورفعت من احتمال ارتفاع أسعار الفائدة. في الوقت نفسه، تتوقع شركة الاستشارات ميتالز فوكس أن يستأنف الذهب اتجاهه الصعودي في النصف الثاني من العام لكنها تتوقع أن ينخفض الطلب بنسبة 2% في عام 2026، مدفوعًا بانخفاضات مزدوجة الرقم في مشتريات المجوهرات والبنوك المركزية.

تداول الذهب حول 4,450 دولارًا للأونصة يوم الخميس، وانخفض بنسبة تقارب 2% خلال الأسبوع، متأثرًا بتزايد التوقعات بأن البنوك المركزية قد تحتاج إلى رفع أسعار الفائدة لمواجهة صدمة التضخم المدفوعة بالطاقة الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط. كما تلاشت الآمال في اتفاق سلام بعد تبادل الضربات بين الولايات المتحدة وإيران، حيث تعرضت البحرين والكويت لنيران متبادلة خلال أخطر تصعيد منذ سريان وقف إطلاق النار في أوائل أبريل. لقد أبقى الصراع المطول والإغلاق شبه الكامل لمضيق هرمز الحيوي أسعار الطاقة مرتفعة، مما زاد من مخاوف التضخم وعزز التوقعات بسياسة نقدية أكثر تشددًا. في الولايات المتحدة، قالت رئيسة بنك كليفلاند الاحتياطي الفيدرالي، بيث هاماك، إن الاحتياطي الفيدرالي قد يُضطر إلى رفع الأسعار قريبًا إذا استمرت ضغوط التضخم في التصاعد. يركز المستثمرون الآن على تقرير الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة للحصول على مزيد من الأدلة حول توقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

انخفضت أسعار الذهب إلى ما دون 4500 دولار للأونصة يوم الأربعاء، مقترباً من أدنى مستويات مارس التي تم الوصول إليها الأسبوع الماضي، مع تزايد التوقعات بأن البنوك المركزية قد تحتاج إلى اعتماد موقف أكثر تشدداً والحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. كما تأثرت المعنويات باستمرار عدم اليقين بشأن اتفاق أمريكي إيراني لإنهاء النزاع. في الوقت نفسه، واصلت أسعار النفط مكاسبها، مما زاد من المخاوف بشأن ضغوط التضخم. في الولايات المتحدة، تشير بيانات سوق العمل الأخيرة إلى تسارع في نمو التوظيف، بما يتماشى مع تقارير adp وjolts السابقة. نتيجة لذلك، من المتوقع أن يقوم البنك المركزي الأوروبي برفع تكاليف الاقتراض الأسبوع المقبل، مع تسعير المتداولين أيضاً لزيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر. على الرغم من أن الذهب يُعتبر عادةً وسيلة للتحوط ضد التضخم، إلا أنه يميل إلى فقدان جاذبيته كأصل غير مُنتج عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة.