عقود الكاكاو الآجلة عند أدنى مستوى لها منذ أكثر من شهرين

تراجعت عقود الكاكاو الآجلة نحو 5,100 دولار للطن، وهو أدنى مستوى لها منذ 27 يوليو، تحت ضغط من وفرة المعروض بعد فائض كبير عالمي في موسم 2025/26. أضافت الزيادة في المخزونات إلى الضغط النزولي، حيث وصلت مخزونات الكاكاو في بورصة ice إلى أعلى مستوى لها منذ 2.25 سنة، حيث بلغت 3,481,504 أكياس اعتبارًا من 30 سبتمبر. في الوقت نفسه، أظهرت بيانات الحكومة أن شحنات الكاكاو من ساحل العاج بلغت 2.18 مليون طن متري في السنة التسويقية الحالية، من 1 أكتوبر 2025 إلى 27 سبتمبر 2026، بزيادة قدرها 19.8% عن نفس الفترة من العام السابق. ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى المتوسط أقل تفاؤلاً، حيث تواجه آفاق المحاصيل في غرب إفريقيا مخاطر مناخية متزايدة في 2026/27، بما في ذلك تلك المرتبطة بظاهرة النينيو. التقديرات الأولية للموسم المقبل بعيدة عن الارتياح. تشير التوقعات لساحل العاج إلى إنتاج حوالي 1.8 مليون طن متري، وهو أقل بكثير من حوالي 2.2 مليون طن متري في 2025/26.

تداولت عقود الكاكاو الآجلة حول 5600 دولار للطن، وهو أعلى مستوى لها منذ أكثر من أسبوع، مدعومة بتغطية قصيرة حيث أثارت توقعات الظروف الجافة في أكبر منتج، ساحل العاج، مخاوف بشأن محصول 2026/27. في الوقت نفسه، أشارت الاستطلاعات المبكرة إلى تشكيل أقل من المتوسط للكرل على أشجار الكاكاو، مما يشير إلى توقعات أضعف للحصاد الرئيسي الذي بدأ هذا الشهر. ومع ذلك، لا يزال العرض على المدى القريب وفيرًا، مدعومًا بفائض عالمي كبير في 2025/26 والمخزونات عند أعلى مستوى لها منذ عامين، حيث بلغت 3.43 مليون كيس. ومع ذلك، فإن التوقعات على المدى المتوسط أقل تفاؤلاً، حيث تشير التقديرات لعام 2026/27 إلى محاصيل أضعف عبر غرب إفريقيا بسبب المخاطر الجوية المرتفعة. من المتوقع أن ينخفض إنتاج ساحل العاج بنحو 20% إلى 1.75 مليون طن، بينما من المتوقع أن ينخفض إنتاج غانا بنسبة 13% إلى 650,000 طن. قد تتفاقم هذه المخاطر بسبب ظاهرة النينيو القوية بشكل غير عادي، مما قد يؤدي إلى زيادة شدة رياح الهارمتان الجافة اعتبارًا من نوفمبر.

تراجعت عقود الكاكاو الآجلة إلى أقل من 5400 دولار للطن، وهو أدنى مستوى لها منذ أواخر يوليو، وسط علامات على وفرة العرض على المدى القصير. تبلغ مخزونات الكاكاو في بورصة ICE أعلى مستوى لها منذ عامين بحوالي 3.43 مليون كيس. علاوة على ذلك، وصلت شحنات الكاكاو من ساحل العاج إلى 2.14 مليون طن متري في السنة التسويقية الدولية الحالية حتى 13 سبتمبر، بزيادة قدرها 18% مقارنة بالعام السابق، وفقًا لبloomberg. في الوقت نفسه، يستمر السوق في مراقبة أمراض المحاصيل، والأمطار الغزيرة، وظروف المزارع في غرب إفريقيا. لا يزال مستقبل موسم 2026/27 غير مؤكد، مع مخاطر الطقس، ولا سيما تطور نمط الطقس النينيو، الذي يهدد المحاصيل في ساحل العاج وغانا. قد يؤدي النينيو القوي هذا العام إلى تفاقم رياح الهارمتان الجافة، التي تصل عادة إلى المنطقة في نوفمبر. وهذا سيشكل تحولًا من الرطوبة الزائدة إلى ظروف قد تهدد المراحل النهائية من المحصول الرئيسي، الذي يمتد عادة من أكتوبر إلى مارس.