الذرة تظل ثابتة بالقرب من أعلى مستوى لها في 10 أشهر

تداولت عقود الذرة الآجلة حول 4.6 دولار للبوشل، محافظة على قوتها بالقرب من أعلى مستوى لها منذ أبريل 2025، مدعومة بأسعار الطاقة المرتفعة مع استمرار النزاع في الشرق الأوسط في تعطيل سلاسل إمداد الوقود والأسمدة. ظلت أسعار النفط مرتفعة وسط إشارات متضاربة من الولايات المتحدة وإيران بشأن المفاوضات المحتملة، بينما تواصل إيران تعطيل حركة المرور عبر مضيق هرمز، وهو طريق رئيسي لصادرات النفط والأسمدة. تؤدي زيادة تكاليف الديزل والأسمدة النيتروجينية، وهما مدخلان حاسمان للذرة، إلى ضغط هوامش المزارعين، لا سيما في الولايات المتحدة، بينما تظهر ضغوط مماثلة على مستوى العالم. في مناطق مثل جنوب إفريقيا، تهدد نقص الوقود وارتفاع تكاليف المدخلات بالفعل نشاط الزراعة والحصاد، مما يبرز المخاطر على الإنتاج. مع كون الذرة تعتمد بشكل كبير على الأسمدة، فإن صدمة التكلفة المستمرة تعزز التوقعات بتقليص الإمدادات وتحافظ على دعم الأسعار، حتى مع استمرار التقلبات.

تراجعت عقود الذرة الآجلة بمقدار 4.6 دولار لكل بوشل من ارتفاعات أبريل حيث أزالت آمال التهدئة في الأعمال العدائية في الشرق الأوسط علاوة المخاطر الجيوسياسية التي كانت قد ضخت سابقًا في مجمل الحبوب. ويقود هذا الضغط النزولي بشكل أساسي انخفاض حاد في أسعار النفط الخام بعد مفاوضات مثمرة بين الولايات المتحدة وإيران، مما يهدد بتآكل قاعدة الطلب على الإيثانول المستند إلى الذرة. بينما كانت الزيادة الأخيرة مدعومة بارتفاع بنسبة 30% في أسعار سماد اليوريا والإغلاق الفعال لمضيق هرمز، فإن تأجيل الضربات العسكرية قد هدأ الأسواق العالمية وقلل المخاوف بشأن 12% من القدرة العالمية لليوريا المرتبطة بالمنطقة. كما أن انخفاض تكاليف الطاقة يخفف من المخاوف بشأن ارتفاع تكاليف النقل والإنتاج للحبوب، مما دفع إلى تراجع رأس المال المضاربي الذي دخل السوق للتحوط ضد اضطرابات سلسلة التوريد.

ارتفعت عقود الذرة الآجلة إلى ما يزيد عن 4.6 دولار للبوشل، مقتربًا من أعلى مستوياتها في أبريل التي شوهدت آخر مرة في 19 مارس، حيث أدى تصاعد النزاع في الشرق الأوسط إلى تدفق حاد من رأس المال المضارب وزيادة بنسبة 40% في أسعار النفط الخام، مما يعزز بشكل مباشر مجمع الوقود الحيوي. يقود هذا الارتفاع بشكل أساسي زيادة بنسبة 0.7% في تضخم المنتجين في الولايات المتحدة وتقارير عن غارات جوية على البنية التحتية للطاقة الإيرانية التي دفعت أسعار الأسمدة اليوريا بالجملة إلى الارتفاع بنسبة 30% لتتجاوز 650 دولارًا للطن منذ أواخر فبراير. بينما تم تسعير معظم مدخلات عام 2026 مسبقًا، فإن الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز قد خنق 12% من القدرة العالمية لليوريا وزاد من تكلفة الديزل لرفع الحد الأدنى لنقل الحبوب وإنتاجها. تتزايد الضغوط من جانب العرض بشكل أكبر بسبب إمكانية حدوث تحول طفيف في المساحة المزروعة من الذرة إلى فول الصويا حيث يتنقل المزارعون بين ارتفاع تكلفة التطبيقات الغنية بالنيتروجين.