عقود السكر الآجلة عند أعلى مستوى لها منذ أكثر من عام

تداولت عقود السكر الآجلة في الولايات المتحدة فوق 17 سنتًا للرطل، متقلبة بالقرب من أعلى مستوى لها منذ مايو 2025. لا يزال السوق مدعومًا بآفاق إمدادات عالمية أكثر تشددًا، حيث يضيف أقوى ظاهرة النينيو منذ عقود إلى مخاطر الإنتاج. قام المحللون بتعديل توقعاتهم لزيادة العجز العالمي في السكر في 2026/27، مع احتمال اتساع العجز أكثر في 2027/28 بسبب انخفاض زراعة قصب السكر والبنجر. تُعتبر الهند والاتحاد الأوروبي وتايلاند من بين المناطق الأكثر عرضة لظروف الطقس السلبية. في الوقت نفسه، قد تشجع أسعار النفط المرتفعة على تحويل قصب السكر إلى إنتاج الإيثانول في الدول المنتجة الكبرى مثل البرازيل. رفعت البلاد نسبة خلط الإيثانول الإلزامية إلى 32% في أواخر يوليو من 30% قبل شهر و27% قبل عام، مما قد يقلل من توافر السكر. في غضون ذلك، تبحث الهند في الخارج لتعزيز إمدادات السكر وتخفيف الأسعار القياسية، مما قد يزيد من ضغط الطلب في السوق العالمية.

تداولت أسعار السكر حول 16.7 سنتًا للرطل، مما يبقيها قريبة من أعلى مستوى لها منذ أكثر من عام، مدعومة بآفاق انخفاض العرض العالمي. كانت تعليق البرازيل لتقارير الحصاد والإنتاج نصف الشهرية قد زادت بالفعل من عدم اليقين بين المتداولين قبل أن تظهر البيانات الأخيرة التي صدرت في 6 أغسطس أن إنتاج السكر في يونيو انخفض بنسبة 15% على أساس سنوي. تسببت الأمطار الغزيرة غير الموسمية المرتبطة بظاهرة النينيو في تعطيل حصاد وقص قصب السكر، مما يعزز التوقعات بوجود عجز عالمي في موسم 2026/27. يراقب المشاركون في السوق أيضًا مزيج السكر والإيثانول في البرازيل، حيث تم تحويل ما يقرب من 58% من عصير القصب إلى إيثانول في يونيو. رفعت البلاد نسبة خلط الإيثانول الإلزامية إلى 32% في أواخر يوليو من 30% قبل شهر و27% قبل عام، مما قد يقلل من توافر السكر. في غضون ذلك، تفكر الهند في تقييد استخدام القصب للإيثانول اعتبارًا من أكتوبر وتقديم موسم الطحن لتعزيز العرض واحتواء الأسعار القياسية مع زيادة الطلب خلال موسم المهرجانات.

ارتفعت أسعار السكر أكثر لتصل إلى حوالي 15.5 سنتًا للرطل، وهو أعلى مستوى منذ مارس، مدعومًا بارتفاع أسعار النفط، وعدم اليقين الجديد بشأن الظروف الجوية في الهند، وتوقعات بوجود عجز عالمي لمحصول 2026/27. على الرغم من تحسن هطول الأمطار في ثاني أكبر منتج في العالم، حيث انخفض العجز من 42% في نهاية يونيو إلى 12% دون المتوسط بحلول 3 أغسطس، لا يزال التجار يركزون على هطول الأمطار خلال فترة تطوير المحصول الحاسمة من يونيو إلى سبتمبر. قالت إدارة الأرصاد الجوية الهندية في 31 يوليو إن هطول الأمطار الموسمية في أغسطس وسبتمبر من المحتمل أن يبقى دون المتوسط. كما أن التوقعات للميزانية العمومية العالمية تستمر في دعم الأسعار. في 3 أغسطس، قامت شركة كوفريغ أناليتكس بتغيير توقعاتها لعام 2026/27 إلى عجز قدره 300,000 طن من فائض قدره 100,000 طن تم توقعه في يونيو، مما يعكس التعديلات الأخيرة من غرين بول وستون إكس، التي رفعت أيضًا توقعاتها للعجز العالمي. لا يزال ظاهرة النينيو تشكل تهديدًا إضافيًا لإمدادات السكر العالمية.