البنك المركزي المصري يبقي على أسعار الفائدة وسط الصراع الإقليمي

أبقى البنك المركزي المصري على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير عند 19% في 2 أبريل 2026، متوقفًا عن دورة التيسير وسط صراع إقليمي. تهدف لجنة السياسة النقدية إلى الحفاظ على توقعات التضخم ثابتة واستعادة الانكماش. عالميًا، تباطأ النمو الاقتصادي مع تصاعد الصراع الذي زاد من عدم اليقين وعطل التجارة. ارتفعت أسعار الطاقة والسلع الزراعية بسبب اضطرابات الإمدادات، مما جدد الضغوط التضخمية التصاعدية في جميع أنحاء العالم. أدت الصراعات إلى تحقيق مخاطر تضخم تصاعدية، مما عطل الظروف المستقرة وأطال فترة الانكماش. أدى صدمة الطاقة العالمية والمشاعر السلبية إلى تغيير التوقعات الاقتصادية، خاصة للأسواق الناشئة. محليًا، امتصت التوحيد المالي وانخفاض سعر الصرف صدمة الطاقة، مما خفف من تأثيرها على النشاط. ومع ذلك، فإن مسار التضخم وهدف البنك المركزي المصري البالغ 7% للربع الرابع من 2026 يواجهان مخاطر تصاعدية متزايدة إذا استمر الصراع أو تجاوز تمرير الأثر المالي التوقعات.

خفض البنك المركزي المصري أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 100 نقطة أساس أخرى إلى 19% في 12 فبراير 2026، مما جعل تكاليف الاقتراض في أدنى مستوى لها منذ يوليو 2023، وسط تباطؤ التضخم وتعزيز العملة. وكان من المتوقع على نطاق واسع خفض الفائدة للمرة الثانية على التوالي، حيث توقع معظم المحللين تخفيضًا بمقدار 100 نقطة أساس. وأظهرت أحدث البيانات أن التضخم السنوي في المناطق الحضرية تراجع إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند 11.9% في يناير 2026 من 12.3% في الشهر السابق؛ بينما تباطأ التضخم الأساسي للشهر الثاني إلى أدنى مستوى له في خمسة أشهر عند 11.2%. وقد ارتفع الجنيه المصري بحوالي 2% حتى الآن هذا العام ويتم تداوله حاليًا عند 46.8 لكل دولار أمريكي، وهو أعلى مستوى له منذ مايو 2024. كما تم خفض سعر الخصم إلى 19.5%. بالإضافة إلى ذلك، خفض مجلس إدارة البنك المركزي المصري نسبة الاحتياطي الإلزامي للبنوك التجارية من 18% إلى 16%.

خفض البنك المركزي المصري أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 100 نقطة أساس يوم الخميس، 25 ديسمبر 2025، مما يشير إلى تزايد الثقة في تراجع الضغوط التضخمية بعد فترة طويلة من السياسة النقدية المتشددة، ليصل بأسعار الفائدة إلى أدنى مستوى لها منذ يناير 2024. وأظهرت البيانات الأخيرة أن التضخم السنوي في المناطق الحضرية تراجع إلى 12.3% في نوفمبر، منخفضًا من أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر في أكتوبر عند 12.5%، ويرجع ذلك أساسًا إلى انخفاض الزيادات في أسعار الغذاء (0.7% مقابل 1.5% في أكتوبر)، وهو الأدنى منذ أبريل 2021. يستهدف البنك المركزي تضخمًا يتراوح بين 5-9% في الربع الرابع من 2026، بينما يتوقع أن يصل نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى حوالي 5%. كما خفضت لجنة السياسة النقدية سعر الفائدة على الودائع لليلة واحدة إلى 20.0%، وسعر الفائدة على الإقراض لليلة واحدة إلى 21.0%، وسعر العملية الرئيسية إلى 20.50%، بينما تم تخفيض سعر الخصم إلى 20.50%. حافظت مصر على تكاليف اقتراض مرتفعة لمعظم العامين الماضيين في سعيها لكبح التضخم الناتج عن تخفيضات العملة، والصدمات العرضية، والضغوط المالية.