كازاخستان تحافظ على سعر الفائدة الأساسي عند 18% في يناير

حافظ البنك الوطني الكازاخستاني على سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 18% في 24 أبريل 2026، مع الحفاظ على سياسة مشددة حيث ظلت التضخم مرتفعًا على الرغم من استمرار التخفيف من التضخم. تباطأ التضخم السنوي إلى 11% في مارس من 11.7% في فبراير، بينما تراجع التضخم الشهري إلى 0.6% من 1.1%، مدعومًا بشروط نقدية مقيدة، وزيادة قوة التينغ، وتباطؤ الإقراض الاستهلاكي، وتدابير الحكومة لمكافحة التضخم. ومع ذلك، أشار البنك المركزي إلى أن ضغوط التضخم لا تزال فوق هدفه البالغ 5%، بينما ظلت توقعات التضخم مرتفعة عند 14.6%. كما أثار الصراع المستمر في الشرق الأوسط مخاوف بشأن ارتفاع الأسعار العالمية للطاقة والغذاء والأسمدة. نمت الاقتصاد بنسبة 3% في الربع الأول، مدعومًا بنشاط قوي في البناء والنقل والتصنيع والتجارة. بينما أشار صانعو السياسات إلى انفتاحهم على النظر في خفض الأسعار في القرارات المستقبلية إذا استمرت الاتجاهات الحالية، أكدوا على ضرورة وجود مزيد من الأدلة على التخفيف المستدام من التضخم.

أبقى البنك الوطني الكازاخستاني سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 18% في 6 مارس 2026، مشيرًا إلى استمرار التضخم المرتفع رغم الانخفاض المستمر في التضخم. تراجع التضخم السنوي إلى 11.7% في فبراير من 12.2% في يناير، مع تباطؤ نمو الأسعار عبر المواد الغذائية (12.7%)، والسلع غير الغذائية (11.6%)، والخدمات (10.8%). أشار البنك المركزي إلى أن الظروف النقدية المشددة، وقوة التينغ، وتباطؤ الإقراض الاستهلاكي غير المضمون، وتدابير الحكومة لمكافحة التضخم قد دعمت انخفاض التضخم، على الرغم من تسارع التضخم الشهري إلى 1.1% في فبراير. بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يكون التضخم في 2026 بين 9.5% و11.5%، قبل أن يتباطأ إلى 5.5% و7.5% بحلول 2027 ويقترب من الهدف البالغ 5% في 2028. من المتوقع أن يكون نمو الناتج المحلي الإجمالي هذا العام بين 3.5% و4.5%. قال البنك المركزي إنه لا يوجد حاليًا مجال لتخفيف السياسة النقدية، لكنه قد ينظر في خفض الأسعار في النصف الثاني من 2026 إذا تباطأ التضخم بشكل مستدام. من المقرر أن يكون القرار السياسي التالي في 24 أبريل 2026.

ترك البنك الوطني الكازاخستاني سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 18% في 23 يناير 2026، تماشيًا مع توقعات السوق، مشيرًا إلى التضخم المرتفع باستمرار والطلب المحلي القوي. بلغ التضخم العام 12.3% في نهاية 2025، بما يتماشى مع توقعات البنك المركزي، مدفوعًا بشكل كبير بأسعار المواد الغذائية، بينما ارتفع التضخم الشهري بنسبة 0.9% في ديسمبر وظل التضخم الأساسي مرتفعًا. زادت توقعات التضخم، حيث توقعت الأسر 14.7% على مدار العام المقبل وتوقع المشاركون في السوق 10.8% لعام 2026. بينما دعمت ظروف المالية الأكثر تشددًا وقوة التينجي عملية تخفيض التضخم، لا تزال المخاطر الصاعدة قائمة، بما في ذلك آثار تحرير أسعار الوقود، وإصلاحات التعريفات، وتغييرات الضرائب، والتحفيز شبه المالي المخطط له. أشار البنك المركزي إلى أن سعر السياسة من المحتمل أن يبقى عند مستواه الحالي خلال النصف الأول من 2026. من المقرر أن يتم اتخاذ القرار التالي بشأن السعر في 6 مارس 2026.