بنك المكسيك يخفض الأسعار بشكل غير متوقع

قام بنك المكسيك بتخفيض سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 6.75% في اجتماعه بتاريخ 26 مارس 2026، مستأنفًا بشكل غير متوقع دورة التيسير. يأتي هذا التخفيض بعد التوقف القصير في تخفيضات الأسعار الذي حدث في فبراير بعد أن بدأت سلسلة التيسير في مارس من العام الماضي. أظهرت النشاط الاقتصادي في المكسيك ضعفًا ملحوظًا في أوائل عام 2026 بعد أن توسع في الربع السابق، وحذرت اللجنة من أن المخاطر السلبية الناتجة عن التوترات التجارية وعدم اليقين العالمي لا تزال تشير إلى مخاطر على التوقعات. تم اتخاذ قرار التخفيض بأغلبية من اللجنة، التي اعتبرت أن التخفيض مناسب بالنظر إلى المشهد الحالي للتضخم، وضعف النشاط الاقتصادي، ودرجة القيود النقدية المطبقة. ارتفع التضخم العام إلى 4.63% في منتصف مارس من 3.77% في يناير، بينما ظل التضخم الأساسي دون تغيير تقريبًا عند 4.46%، متجاوزًا 4%. على الرغم من هذه الضغوط على المدى القريب، لا يزال بنك المكسيك يتوقع أن يتقارب التضخم إلى هدفه البالغ 3% في الربع الثاني من عام 2027.

ترك بنك المكسيك سعر الفائدة المرجعي دون تغيير عند 7.00% في اجتماعه بتاريخ 5 فبراير 2026، متوقفًا عن دورة التيسير الإقتصادي ومحتفظًا بالسعر عند أدنى مستوى له منذ مايو 2022. تنهي هذه الوقفة التسلسل الأخير من تخفيضات الأسعار الذي بدأ في مارس من العام الماضي. توسعت النشاطات الاقتصادية في المكسيك في الربع الرابع من 2025 بعد الانكماش الذي تم تسجيله في الربع الثالث، على الرغم من أن المجلس حذر من أن المخاطر السلبية الناتجة عن التوترات التجارية وعدم اليقين العالمي لا تزال قائمة. تم اتخاذ قرار التوقف بالإجماع من قبل المجلس، الذي اعتبر أن الوقف مناسب نظرًا للتوقعات الحالية للتضخم والحاجة إلى تقييم تأثير التغييرات في السياسة. انخفض التضخم العام قليلاً إلى 3.77% في منتصف يناير من 3.80% في نوفمبر، بينما ارتفع التضخم الأساسي إلى 4.47% (من 4.43%)، مما بقي عنيدًا فوق 4%. على الرغم من هذه الضغوط على المدى القريب، يتوقع بنك المكسيك الآن أن يتقارب التضخم إلى هدفه البالغ 3% في الربع الثاني من 2027.

قام بنك المكسيك بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 7٪ في اجتماعه في ديسمبر، كما كان متوقعًا، مما يجلبه إلى أدنى مستوى له منذ مايو 2022. يعتبر هذا القرار القاطع عشرين لتخفيض سعر الفائدة بشكل متتالي في دورة تخفيضات بدأت في مارس من العام الماضي، بهدف تحفيز النمو الاقتصادي في ظل أداء الناتج المحلي الإجمالي البطيء وعدم اليقين بشأن الرسوم الجمركية الأمريكية. انكمش الناتج المحلي الإجمالي للمكسيك بنسبة 0.2٪ في الربع الثالث بعد تعطيله في الربع الثاني، مما دفع بانكسيكو إلى تقليص توقعات نمو عام 2025 إلى 0.3٪، على الرغم من توقعات بنمو بنسبة 1.1٪ في عام 2026 و 2٪ في عام 2027. كان القرار مقسمًا، حيث صوت نائب حاكم جوناثان هيث للإبقاء على الأسعار، معبرًا عن مخاوف بشأن التضخم المستمر. ارتفع التضخم الأساسي إلى 3.8٪ في نوفمبر، متجاوزًا قليلا التوقعات، بينما يظل التضخم الأساسي، باستثناء العناصر القابلة للتقلب، مرتفعًا بإصرار فوق 4٪. على الرغم من مخاطر التضخم على المدى القريب، يتوقع بانكسيكو أن يعود التضخم إلى هدفه البالغ 3٪ بحلول الربع الثالث من عام 2026.