عائد سندات سويسرا لمدة 10 سنوات ينخفض قليلاً

انخفض عائد سندات الحكومة السويسرية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 0.39%، بعد أن سجل ارتفاعًا لأكثر من ثمانية أشهر عند 0.45% في 7 أبريل، وسط تراجع المخاوف الجيوسياسية. اتفقت الولايات المتحدة وإيران على وقف إطلاق نار مشروط لمدة أسبوعين، يُسمح خلالها بحركة الشحن عبر مضيق هرمز. أدى ذلك إلى انخفاض حاد في أسعار النفط، مما خفف من المخاوف من صدمة طويلة الأمد في الطاقة والتضخم، كما قلل من التوقعات بشأن موقف أكثر تشددًا من البنوك المركزية الكبرى. محليًا، خففت أحدث أرقام التضخم الضغط على البنك الوطني السويسري لتعديل السياسة. تسارع التضخم السنوي لأسعار المستهلكين إلى 0.3% في مارس، من 0.1% في فبراير، مما يمثل أعلى مستوى في عام ويبرز تأثير ارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط. أبقى البنك الوطني السويسري على سعر الفائدة الرئيسي عند 0% في الاجتماع الثالث له في مارس وأكد على إمكانية التدخل للحد من ارتفاع قيمة الفرنك.

ارتفع عائد سندات الحكومة السويسرية لأجل 10 سنوات إلى نحو 0.39%، تماشيًا مع نظرائه الرئيسيين، حيث أعاد المستثمرون تقييم المخاطر الجيوسياسية. تم تقليص التوقعات بحل سريع للصراع في الشرق الأوسط بعد أن اقترح الرئيس دونالد ترامب، في خطاب متلفز، أن القوات الأمريكية قريبة من إكمال مهمتها لكنها ستواصل القيام بعمليات عسكرية مكثفة خلال الأسابيع المقبلة، مما أعاد المخاوف من أزمة طاقة مستدامة وضغوط تصاعدية على التضخم. في غضون ذلك، خففت أحدث أرقام التضخم المحلي الضغط على البنك الوطني السويسري لتعديل السياسة. تسارع التضخم السنوي لأسعار المستهلكين إلى 0.3% في مارس، من 0.1% في فبراير، مسجلاً أعلى مستوى له في عام، مما يبرز تأثير ارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بالحرب في الشرق الأوسط. ومع ذلك، كان أقل من المتوقع البالغ 0.5% ويظل قريبًا من أدنى هدف للبنك الوطني السويسري الذي يتراوح بين 0-2%.

ظل عائد سندات الحكومة السويسرية لمدة 10 سنوات ثابتًا تقريبًا حول 0.35%، حيث قام المستثمرون بتقييم الطلب على الملاذ الآمن بسبب تصاعد التوترات في الشرق الأوسط وتوقعات السياسة النقدية المستقرة في عام 2026. أبقى البنك المركزي السويسري على سعر الفائدة الرئيسي عند 0% للاجتماع الثالث وأكد على إمكانية التدخل للحد من ارتفاع قيمة الفرنك، سعيًا لإدارة مخاطر الانكماش في ظل التضخم المنخفض المستمر وعملة قوية. ظل التضخم عند 0.1% في فبراير، بالقرب من الحد الأدنى لهدف البنك الوطني السويسري الذي يتراوح بين 0%-2%، مما أعطى البنك المركزي سببًا ضئيلًا للتحرك، خاصة مع توقع ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة النزاع في الشرق الأوسط، والتي من المتوقع أن يتم تخفيفها بواسطة الفرنك القوي. قام البنك الوطني السويسري بمراجعة توقعاته الاقتصادية الكلية، لا سيما فيما يتعلق بالتضخم، ويتوقع الآن ارتفاعًا أكثر وضوحًا في الأسعار في الأجل القريب. يتوقع الاقتصاديون أن يحافظ البنك المركزي على موقف سياسته الحالي لبقية العام.