نمو قطاع الإمارات غير النفطي يظل قوي

ارتفع مؤشر مديري المشتريات في الإمارات العربية المتحدة التابع لمؤسسة S&P Global إلى 54.9 في يناير 2026 من 54.2 في ديسمبر، مما يمثل أقوى قراءة منذ ما يقرب من عام ويشير إلى تحسن واسع النطاق في ظروف التشغيل. تم دفع النمو من خلال تسارع حاد في الأعمال الجديدة، التي توسعت بأسرع وتيرة لها منذ ما يقرب من عامين مع تحسن الطلب المحلي وزيادة جذب المنتجات والخدمات الجديدة. أدت تدفقات الطلب القوية إلى دفع النشاط، بينما زادت الشركات من الشراء بأسرع وتيرة خلال أكثر من ست سنوات، مدعومة بتسليمات أسرع ولوجستيات أكثر سلاسة. من ناحية أخرى، ارتفعت أسعار المدخلات بأسرع معدل خلال 18 شهرًا، مدفوعة بارتفاع تكاليف المواد الخام والأجور ونفقات التشغيل، ومع ذلك، فإن الضغوط التنافسية حدت من زيادات أسعار البيع، مما أبقى هوامش الربح تحت الضغط. بالنظر إلى المستقبل، تظل الشركات متفائلة بشأن الطلب. على الرغم من رياح التضخم المعاكسة، فإن النمو القوي في المبيعات، وتحسين سلاسل الإمداد، والتوقعات الإيجابية تشير إلى أن القطاع غير النفطي يدخل عام 2026 على أساس متين.

تراجع مؤشر S&P Global UAE PMI قليلاً إلى 54.2 في ديسمبر 2025 من أعلى مستوى لمدة تسعة أشهر في نوفمبر بلغ 54.8، لكنه استمر في إشارة تحسن قوي في ظروف قطاع الخدمات الخاص غير النفطي. توسعت النشاط التجاري بأحد أسرع معدلات رؤية هذا العام، بدعم من الطلب القوي، وزيادة طلبات العملاء، والسياسات المحلية المواتية. بقي نمو الإنتاج قويًا، حيث أبلغ أكثر من ربع الشركات عن زيادة في الإنتاج مع زيادة الأعباء العملية. كان نمو التوظيف، ومع ذلك، أكثر حذرًا، حيث واجهت الشركات ضغوط تكاليف متصاعدة وهوامش أرباح أقل. ارتفعت تكاليف المدخلات بأسرع وتيرة خلال أكثر من عام، نتيجة لزيادة الأجور وتكاليف النقل والصيانة، مما دفع الشركات إلى إدارة التكاليف من خلال مخزونات أكثر نحافة. على الرغم من هذه الضغوط، زادت أسعار البيع بشكل معتدل وظلت الثقة الأعمال إيجابية، مدعومة بأنابيب مبيعات أقوى وطلب قوي يتجه نحو عام 2026.

صعد مؤشر S&P Global UAE PMI إلى 54.8 في نوفمبر 2025 من 53.8 في أكتوبر، مما يشير إلى أقوى تحسن في ظروف قطاع الخدمات الخاصة غير النفطية خلال تسعة أشهر. وقد انعكست هذه الزيادة في الطلب القوي وارتفاع الأعمال الجديدة، حيث بلغت نسبة نمو المبيعات أسرع وتيرة لها منذ يناير. وقد اتسعت الإنتاجية أيضًا بشكل حاد، مُسجلة أعلى زيادة حتى الآن في عام 2025 مع توسيع الشركات لنشاطها لتلبية الأعباء المتزايدة. وتسارع نمو التوظيف إلى أعلى مستوى خلال 18 شهرًا، نتيجة لضغوط القدرات والمدفوعات المتأخرة التي أدت إلى تراكم الأعباء. ومع ذلك، أدى الدفع القوي للتوظيف إلى زيادة ملحوظة في تكاليف الأجور، مما ساهم في أكبر زيادة في تكاليف الإنتاج الإجمالية خلال 14 شهرًا. ورفعت الشركات الأسعار بشكل معتدل لتعويض هذه الضغوط، بدعم من بيئة سوقية مواتية. وتحسنت ثقة الأعمال قليلاً عن الحد الأدنى الأخير في أكتوبر، حيث أشارت الشركات إلى خطوط أنابيب أقوى وظروف طلب داعمة على الرغم من القلق المستمر بشأن التكاليف.