المجر تبقي سعر الفائدة ثابتًا عند 6.5%

حافظ البنك الوطني المجري على سعر الفائدة الرئيسي عند 6.5% في اجتماعه في يناير 2026، كما كان متوقعًا من قبل الأسواق، للحفاظ على دورة التخفيض التي انتهت في سبتمبر 2024. كانت السياسة النقدية غير المتغيرة على الرغم من تغيير التوجيه في الاجتماع السابق، الذي أسقط خطاب استبعاد تخفيضات الأسعار للإشارة إلى أنه سيتخذ قراراته على أساس كل اجتماع على حدة. أظهرت البيانات الأخيرة أن التضخم تباطأ إلى أدنى مستوى له في 14 شهرًا بنسبة 3.3% في ديسمبر، قريبًا من نقطة المنتصف لنطاق هدف البنك الوطني المجري البالغ 3%. ومع ذلك، ارتفع تضخم الخدمات في تلك الفترة إلى 6.8%، مما قلل من توقعات التخفيضات الوشيكة للبنك المركزي.

أبقى البنك الوطني المجري على سعر الفائدة الرئيسي عند 6.50٪، مما يمثل استمرارًا لتوقفه للمرة الخامسة عشرة على التوالي، وفقًا لتوقعات السوق. وهذا يضعها في المستوى الأعلى في الاتحاد الأوروبي مع رومانيا. انخفض التضخم الأساسي إلى أدنى مستوى في عام واحد بلغ 3.8٪، مما يدخله في نطاق الهدف المستهدف بنسبة 3٪ ± 1 نقطة مئوية لأول مرة خلال عام، مع مساعدة من الفورنت القوي وانخفاض أسعار السلع والغذاء العالمية. خفض البنك توقعاته للتضخم لعام 2026 إلى 3.2٪ من 3.8٪ وخفض توقعاته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لنفس العام إلى 2.4٪ من 2.8٪، مشيرًا إلى اقتصاد ذو سرعتين، حيث يعوض الاستهلاك الخاص القوي الاستثمار الضعيف والصادرات الصافية. تم تخفيف التوتر في سوق العمل في الأرباع الأخيرة، على الرغم من أن معدل البطالة لا يزال قريبًا من أدنى مستوياته التاريخية. على الصعيد العالمي، أظهر نمو الاقتصاد تحسنًا متواضعًا، على الرغم من أن التوترات التجارية والجيوسياسية المستمرة تشكل مخاطر. أشار البنك المركزي المجري إلى أنه يمكن النظر في تيسير السياسة النقدية إذا سمحت ديناميات التضخم وسعر الصرف.

أبقى البنك الوطني المجري على سعر الفائدة الرئيسي عند 6.50٪ للاجتماع الرابع عشر على التوالي في 18 نوفمبر، وفقًا لتوقعات السوق. ووفقًا للبنك المركزي، تستمر التوترات التجارية والجيوسياسية المستمرة في خلق بيئة عالمية غير مؤكدة، وتظل توقعات نمو أوروبا مكتومة. كما أن تفكك سلاسل التوريد المتزايد وديناميات أسعار الخدمات العالية تشكل مخاطر تضخمية. أبقت البنك المركزي الأوروبي الأسعار دون تغيير، دون توقعات بمزيد من الخفض. في أكتوبر، استقر التضخم عند 4.3٪، بينما ارتفع التضخم الأساسي إلى 4.2٪. ساعدت قيود الأسعار في تقليل التضخم، ولكن استمرت المؤشرات السعرية العالية في القطاعات خارج نطاقها. قوي الفورنت منذ بداية عام 2025، مما يخفف من أسعار الشراء، بينما تظل توقعات التضخم للشركات والأسر مرتفعة، على الرغم من انخفاض طفيف. أكد المجلس النقدي على النهج الحذر، ولكن الصارم تجاه السياسة النقدية.