معدل الفائدة في روسيا2003-2025 معطيات | 2026-2027 التوقعات

خفض بنك روسيا سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 100 نقطة أساس إلى 20.00٪ في 6 يونيو، مشيرًا إلى استمرار تخفيف الضغوط التضخمية، بما في ذلك التضخم الأساسي. تباطأ التضخم إلى 9.8٪ على أساس سنوي حتى 2 يونيو، مع مؤشرات أساسية تتراوح بين 5.5-7.5٪. انخفاض نمو أسعار المستهلك، خاصة بالنسبة للسلع غير الغذائية، يعكس تأثير السياسة النقدية الصارمة وتعزيز الروبل. لا يزال التضخم للسلع الغذائية والخدمات مرتفعًا، وتظل توقعات التضخم - خاصة بين الأسر - مرتفعة. بينما يظل سوق العمل متوترًا، تظهر علامات على تخفيف نقص العمالة واعتدال الأجور. تظل النشاط الائتماني مكتومًا، وتستمر الأسر في التوفير. حذر البنك من أن مخاطر التضخم تفوق مخاطر التضخم، وأبرز الأثر المحتمل للتغييرات المالية أو الصدمات الخارجية. أشار البنك إلى أنه سيحافظ على ظروف نقدية صارمة لفترة ممتدة لإعادة التضخم إلى الهدف المستهدف البالغ 4٪ بحلول عام 2026.

أبقى بنك روسيا على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند مستوى قياسي مرتفع بلغ 21% في 25 أبريل 2025، متماشياً مع توقعات السوق. وأشار البنك المركزي إلى أنه على الرغم من أن الضغوط التضخمية، بما في ذلك التضخم الأساسي، تتراجع تدريجياً، إلا أنها لا تزال مرتفعة. كما حذر من أن تباطؤ النمو الاقتصادي العالمي بشكل أكبر وانخفاض أسعار النفط، خاصة في ظل تصاعد التوترات التجارية، قد يزيد من الضغوط التضخمية من خلال ديناميكيات سعر صرف الروبل. وفي الوقت نفسه، يتوقع البنك المركزي أن يتباطأ التضخم إلى 7.0-8.0% في عام 2025 وأن يعود إلى 4.0% بحلول عام 2026. وفي مارس، ارتفع معدل التضخم السنوي في روسيا إلى 10.3%. وترك البنك المركزي توقعاته لنمو الاقتصاد في عام 2025 دون تغيير عند 1%-2% وأكد أن السياسة النقدية ستظل متشددة لفترة طويلة لضمان عودة التضخم إلى الهدف.

أبقى بنك روسيا على سعر الفائدة الرئيسي عند المستوى القياسي المرتفع 21% في قراره لشهر مارس 2025، بما يتماشى مع التوقعات، وأشار إلى أنه من غير المرجح أن تكون هناك حاجة لمزيد من التشديد لتحقيق خفض التضخم. وذكر البنك أن الضغوط التضخمية لا تزال مرتفعة حيث يستمر الطلب في تجاوز القدرة المحلية، لكن المخاطر التضخمية تراجعت منذ الاجتماع السابق. يتناقض هذا الموقف مع النبرة المتشددة هذا العام عندما أبقى البنك المركزي الروسي على سعر الفائدة رغم تعهده بزيادات، بعد اجتماع المحافظ نابيولينا مع الرئيس بوتين وقادة الأعمال الذين عارضوا بشدة تكاليف الاقتراض المرتفعة. وقد دعم ذلك تباطؤ في توقعات التضخم الملحوظة وسط ارتفاع الروبل هذا الشهر، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى إشارات بأن الولايات المتحدة قد تستعيد العلاقات الاقتصادية مع روسيا. وقد ساد تأثير العملة الأقوى رغم انتعاش النمو وانخفاض معدلات البطالة إلى مستويات قياسية، حيث أدى تعبئة بوتين العسكرية إلى هجرة جماعية للرجال في سن العمل.