جنوب أفريقيا ترفع سعر الفائدة الرئيسي كما هو متوقع

رفع البنك الاحتياطي الجنوب أفريقي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 7% في 28 مايو 2026، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، مما يمثل أول زيادة في سعر الفائدة منذ عام 2023. دعم أربعة من أعضاء لجنة السياسة النقدية القرار، بينما صوت اثنان على التثبيت. قالت اللجنة إن مخاطر التضخم قد زادت بسبب أزمة الشرق الأوسط وحذرت من أن الصدمات المتداخلة قد تؤدي إلى آثار من الجولة الثانية، مما يبرر استجابة السياسة النقدية للحد من المخاطر وإعادة التضخم إلى الهدف. ارتفع معدل التضخم في جنوب أفريقيا إلى 4% في أبريل من 3.1% في مارس، ليجلس الآن عند الحد الأعلى من نطاق هدف البنك المركزي. بشكل عام، تم رفع توقعات التضخم إلى 4.4% لعام 2026 (من 3.7%) وإلى 3.7% لعام 2027 (من 3.3%). فيما يتعلق بالنشاط الاقتصادي، خفض البنك المركزي توقعاته للنمو لعام 2026 إلى 1.2% (مقابل 1.4%) ولعام 2027 إلى 1.7% (مقابل 1.9%). كانت بيان السياسة مصحوبًا مرة أخرى بثلاثة سيناريوهات بديلة، جميعها تشير إلى بعض التشديد الإضافي للسياسة النقدية.

أبقى بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي على سعر الفائدة الرئيسي عند 6.75% في 26 مارس 2026، مما يمثل توقفًا ثانيًا على التوالي، مشيرًا إلى المخاطر الصعودية على توقعات التضخم بسبب النزاع المستمر في الشرق الأوسط. أشار صانعو السياسات إلى أن التضخم يتحرك في اتجاه إيجابي، متطابقًا مع الهدف البالغ 3% في فبراير، لكن من المتوقع أن تدفع أسعار الطاقة المرتفعة التضخم إلى الارتفاع في الأجل القريب. من المتوقع أن يرتفع التضخم العام إلى حوالي 4% في الربع الثاني، مدفوعًا بتضخم الوقود الذي يتجاوز 18%، قبل أن يتراجع تدريجيًا إلى 3% بحلول نهاية العام المقبل وفقًا للتوقعات الأساسية. بشكل عام، تم رفع توقعات التضخم إلى 3.7% لعام 2026 (من 3.3%) وإلى 3.3% لعام 2027 (من 3.2%). كما قام البنك المركزي بمراجعة توقعاته السياسية، حيث يتوقع الآن خفضًا واحدًا فقط في سعر الفائدة بدلاً من اثنين كما كان متوقعًا سابقًا، مع تقييم سيناريوهين محتملين للنزاع الإيراني، سيناريو قصير الأجل لمدة شهرين وسيناريو طويل الأجل لمدة عام، وكلاهما يشير إلى الحاجة إلى أسعار فائدة أعلى.

أبقى البنك الاحتياطي الجنوب أفريقي على سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير عند 6.75% في 29 يناير 2026، كما كان متوقعًا على نطاق واسع، بعد خفض بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر. لم يكن القرار بالإجماع، حيث فضل عضوان خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس. أشار صانعو السياسات إلى أنه، على الرغم من تحسن توقعات التضخم، فإنهم يهدفون إلى مزيد من الانخفاض في توقعات التضخم ويظلون حذرين من الضغوط السعرية المحتملة الناتجة عن تعريفة الكهرباء. كما أثرت حالة عدم اليقين في السياسة العالمية. قام البنك بتعديل توقعاته للتضخم، حيث خفض تقدير 2026 إلى 3.3% من 3.5%، بينما رفع قليلاً توقع 2027 إلى 3.2% من 3.1%. قال المحافظ لسيتيجا كغانياغو إن التضخم من المتوقع أن يصل إلى الهدف الجديد البالغ 3% بحلول 2028. يرى البنك أن النمو سيبقى دون تغيير عند 1.4% هذا العام و1.9% العام المقبل. استمر نموذج التوقعات ربع السنوية للبنك في إظهار تخفيضات تدريجية، مع انخفاض سعر الفائدة المرجعي إلى 6.31% بنهاية 2026 و6.05% بنهاية العام المقبل.