العائد الروسي على السندات لأجل 10 سنوات يتراجع

ارتفعت عائدات سندات الخزانة الروسية لأجل 10 سنوات إلى 14.6% من أعلى مستوى لمدة أربعة أشهر عند 15.2% في أواخر أكتوبر مع تخفيف الضرائب الأعلى وارتفاع أسعار النفط الذين أخفوا الخلفية المتزايدة لعرض سندات الخزانة الفيدرالية. زادت قيمة الإنفاق الحكومي الفيدرالي في غزو روسيا لأوكرانيا الكرملين إلى زيادة ضريبة القيمة المضافة لميزانية العام المقبل، متوقعة توليد 1.2 تريليون روبل من الإيرادات الإضافية. كما دعمت توقعات الإيرادات الحكومية بالارتفاع في أسعار النفط الخام بعد توقف زيادات الإنتاج التي أشارت إليها أعضاء أوبك+ للعام المقبل. عوضت التطورات الخلفية المالية المتدهورة لروسيا مؤقتًا، حيث أجبرت النمو البطيء الحكومة على الإشارة إلى زيادة الاقتراض بنسبة 46% هذا العام. كما تعرضت سندات الخزانة الفيدرالية لضغوط بسبب أسعار الفائدة العالية من قبل بنك روسيا في مكافحته ضد التضخم العالي. تبلغ السعرة الأساسية 16.5%، ودفع البنك المركزي الروسي ضد خفض سعر الفائدة مرة أخرى هذا العام بسبب مخاطر التضخم الصاعدة.

ارتفعت عائدات سندات الخزانة الروسية لأجل 10 سنوات إلى 14.6% من أعلى مستوى لمدة أربعة أشهر عند 15.2% الذي تم اختباره في وقت سابق من شهر أكتوبر، متتبعة بعض الدعم للأصول الروسية نتيجة للتطورات الجيوسياسية المواتية. لفت الرئيس الأمريكي ترامب إلى أن الرئيس الأوكراني زيلينسكي يجب أن يقبل شروطًا أكثر ملاءمة لإنهاء الحرب مع روسيا، بينما واجه قادة الاتحاد الأوروبي عقبات في استخدام الأصول الروسية المجمدة لدعم أوكرانيا. أضافت هذه التطورات بعض الارتياح لسندات الخزانة الروسية بعد أن أدى العرض المرتفع للسندات وارتفاع أسعار الفائدة إلى انخفاض حاد في الدين الروسي منذ أغسطس. عكست مسودة ميزانية العام المقبل 13 تريليون روبل، أو 40% من الميزانية الاتحادية، مخصصة للإنفاق على الدفاع في ظل حرب روسيا مع أوكرانيا، أكثر مما هو مذكور في الوثائق الأولية، لتمديد فترة الإنفاق الوفير من قبل الحكومة الاتحادية الروسية. تزامن الإنفاق المستقر مع المخاطر المتعلقة بإيرادات الحكومة في ظل تباطؤ الاقتصاد الروسي، وانخفاض أسعار السلع الروسية في ظل ارتفاع قيمة الروبل، وارتفاع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي.

عائد سندات الخزانة الروسية لمدة 10 سنوات ارتفع نحو 15٪، أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر نتيجة زيادة عرض السندات من قبل وزارة المالية وارتفاع أسعار الفائدة من قبل بنك روسيا. مشروع ميزانية العام القادم يعكس تخصيص 13 تريليون روبل، أو 40٪ من الميزانية الاتحادية، للإنفاق على الدفاع نتيجة الحرب الروسية مع أوكرانيا، أكثر بكثير مما هو مذكور في الوثائق الأولية، لتمديد فترة الإنفاق الوفير من قبل الحكومة الفيدرالية الروسية. الإنفاق المستقر تزامن مع المخاطر المتعلقة بإيرادات الحكومة نتيجة لتباطؤ الاقتصاد الروسي، وانخفاض أسعار السلع الروسية نتيجة للروبل القوي، وارتفاع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي، مما رفع التوقعات بشأن إصدار السندات الحكومية. بقي سعر نفط أورال دون 65 دولارًا للبرميل في أكتوبر، بينما كانت أسعار الغاز الطبيعي المسال منخفضة نسبيًا نتيجة للتوافر الوفير من الولايات المتحدة والمخزونات العالية في أوروبا. على الصعيد السياسي، خفض البنك المركزي الروسي سعره إلى 17٪ بدلاً من التوقعات التي كانت تشير إلى 16٪، وعارض الخفض العنيف نتيجة لمخاطر التضخم.