انتعاش الريال البرازيلي نحو ارتفاعات مايو 2024

ارتفع الريال البرازيلي إلى 5.15 مقابل الدولار الأمريكي في أبريل، وهو ليس بعيدًا عن أقوى مستوى له منذ 2024، متفوقًا بشكل كبير على العملات الأخرى في الأسواق الناشئة وسط دعم من ارتفاع أسعار السلع وتوقعات بنك مركزي متشدد. تبادلت السلطات الأمريكية والإيرانية التهديدات في جولة جديدة من التصعيد في صراعهم. بينما دفعت التطورات الأسواق العالمية إلى الابتعاد عن العملات الأكثر خطورة، فإن الضيق الناتج في إمدادات السلع الأساسية رفع أسعار الصادرات البرازيلية الرئيسية، مما زاد من تدفقات الدولارات إلى المراكز المالية البرازيلية. ارتفعت أسعار النفط الخام، مما أدى بدوره إلى رفع تكاليف الإيثانول السكري وفول الصويا. بشكل منفصل، كانت مؤشرات خام الحديد أيضًا أعلى. في هذه الأثناء، دفع الضغط التضخمي البنك المركزي البرازيلي للإشارة إلى أنه قد يعلق دورة التخفيض إذا رأى علامات على تفكك توقعات التضخم. تواجه البرازيل بالفعل معدلات فائدة حقيقية من بين الأعلى في العالم.

ارتفع الريال البرازيلي نحو 5.15 مقابل الدولار الأمريكي، مقتربًا من أقوى المستويات منذ مايو 2024 التي تم الوصول إليها في فبراير، حيث غذى التفاؤل بشأن احتمال وقف إطلاق النار في الشرق الأوسط تراجعًا عالميًا في الدولار. بينما واجه الريال ضغوطًا في مارس وسط تجنب مكثف للمخاطر، بدأ العملة الربع الثاني على أساس أقوى بعد إشارات بأن الحرب مع إيران قد تقترب من نهايتها. اقترح الرئيس دونالد ترامب أن الحملة العسكرية الأمريكية قد تنتهي خلال أسابيع، مما ساعد على خفض مؤشر الدولار وهدأ الهروب إلى الأمان. هذه التطورات الدولية طغت على المخاوف المحلية بعد أن أظهرت بيانات ipca-15 منتصف الشهر ارتفاعًا بنسبة 0.44% في مارس، متجاوزة التوقعات ومعززة التوقعات بأن البنك المركزي سيحافظ على معدل سياسة تقييدي. على الرغم من أن معدل التضخم لمدة 12 شهرًا قد انخفض إلى 3.90%، إلا أنه لا يزال فوق الهدف البالغ 3.0% مما يوفر خلفية متشددة للعملة المحلية.

استقر الريال البرازيلي حول 5.24 مقابل الدولار الأمريكي يوم الخميس، حيث عوضت التضخم المحلي الذي جاء أعلى من المتوقع قوة الدولار المدعومة برهانات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي. أظهرت بيانات ipca-15 منتصف الشهر ارتفاعًا بنسبة 0.44% في مارس، متجاوزة توقعات السوق ومعززة التوقعات بأن البنك المركزي البرازيلي سيحافظ على معدل سيلك التقييدي لمكافحة الضغوط السعرية المستمرة في الغذاء والنفقات الشخصية. بينما تراجع معدل التضخم لمدة 12 شهرًا إلى 3.90%، إلا أنه لا يزال فوق الهدف البالغ 3.0% مما يستدعي إعادة ضبط أسعار الفائدة المحلية. تصادمت هذه العوامل المحلية مع انتعاش الدولار الأمريكي حيث قام المستثمرون بتقييم نهاية فترة توقف الإضراب ورفض إيران لمقترح السلام الأمريكي، مما أبقى مخاطر التضخم المدفوعة بالطاقة في مقدمة الأسواق العالمية. وبالتالي، لا يزال الريال تحت الضغط من هروب أوسع نحو الأمان وارتفاع عوائد الخزانة على الرغم من الدعم من مسار أسعار الفائدة المحلية المتشددة.