تايلاند تخفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس كما كان متوقعًا

كشفت محاضر اجتماع فبراير من بنك تايلاند أن معظم الأعضاء فضلوا خفض سعر الفائدة للحفاظ على الظروف المالية داعمة للتعافي، وتخفيف أعباء الديون على الشركات الصغيرة والمتوسطة والأسر، وتثبيت توقعات التضخم على المدى المتوسط في ظل تزايد المخاطر السلبية. ومع ذلك، جادل عضوان بأن سعر الفائدة السياسة البالغ 1.25% لا يزال مناسبًا، مشيرين إلى أن التخفيضات السابقة لا تزال تتسرب إلى الاقتصاد. كما أشار اللجنة إلى مزيد من المخاطر السلبية على التضخم العام، الذي قد يعود إلى نطاق الهدف بشكل أبطأ مما كان متوقعًا سابقًا بسبب انخفاض أسعار الطاقة والإجراءات الحكومية المحتملة، بينما تظل الضغوط الناتجة عن الطلب محدودة حيث يبقى النمو دون المستوى المحتمل. على الرغم من أن الاقتصاد توسع بشكل أسرع مما كان متوقعًا، إلا أن النشاط كان غير متوازن عبر القطاعات، مقيدًا بالتحديات الهيكلية وتزايد المنافسة. استمر الائتمان في الانكماش، وتدهورت جودة قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة، وظلت السيولة ضيقة في ظل الوصول المحدود إلى التمويل وارتفاع قيمة البات.

خفض بنك تايلاند سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1% في اجتماعه في فبراير 2026، متجاهلاً توقعات السوق بالاستقرار. صوتت اللجنة 4-2 لصالح الخفض. وقد كانت هذه هي المرة الثانية على التوالي التي يتم فيها التخفيض، وأدنى مستوى منذ سبتمبر 2022، حيث يسعى البنك المركزي لدعم التعافي الاقتصادي، وتخفيف أعباء الديون على الشركات الصغيرة والمتوسطة والأسر، وتثبيت توقعات التضخم على المدى المتوسط. بينما كان النمو الاقتصادي في الربع الرابع من 2025 أقوى مما تم تقديره سابقًا، من المتوقع أن تظل الأنشطة دون المستوى المحتمل في 2026 و2027 وغير متساوية عبر القطاعات، مما يعكس القيود الهيكلية وتزايد المنافسة. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تزداد المخاطر السلبية على التضخم مقارنة بالتقييمات السابقة بسبب انخفاض أسعار الطاقة، والإجراءات الحكومية الإضافية المحتملة، والطلب الضعيف. من المتوقع الآن أن يعود التضخم إلى النطاق المستهدف في وقت لاحق مما تم تقييمه سابقًا، حيث تم تغيير التوقعات من النصف الأول من 2027 إلى النصف الثاني.

خفض بنك تايلاند سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25٪ في اجتماعه السياسي في ديسمبر 2025، كما كان متوقعًا على نطاق واسع. خفض البنك المركزي سعره الرئيسي خمس مرات خلال العام الماضي، بإجمالي خفض بمقدار 125 نقطة أساس، لدعم اقتصاد ضعيف يواجه تعريفات أمريكية، وديون أسرية عالية، وعملة قوية، وعدم اليقين السياسي قبل الانتخابات في بداية فبراير. يجلب هذا الإجراء السعر إلى أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2022. بالنسبة للرؤية الاقتصادية، أبقى بنك تايلاند على توقعات الناتج المحلي الإجمالي عند 2.2٪ لهذا العام، لكنه خفض توقعات عام 2026 إلى 1.5٪ من 1.6٪. تم خفض توقعات التضخم الأساسي لهذا العام إلى -0.1٪ من مستوى السابق، ولعام 2026 تم تخفيضه إلى 0.3٪ من 0.5٪. قال بنك تايلاند إن التضخم المكبوت يعكس انخفاض أسعار الطاقة العالمية والدعم الحكومي، ولاحظ أن مخاطر التضخم منخفضة. أكدت لجنة السياسة النقدية استعدادها لضبط السياسة النقدية حسب الاقتصاد والتوقعات التضخمية المتطورة.