تباطؤ نمو منطقة اليورو إلى 0.1% في الربع الأول من 2026

تم تأكيد نمو الاقتصاد في منطقة اليورو بنسبة 0.1% في الربع الأول من عام 2026، مما يمثل أضعف توسع منذ الربع الثاني من عام 2025، ويعكس الضغط الناتج عن نقص إمدادات الطاقة بعد أن أدى النزاع في الشرق الأوسط إلى تعطيل تدفقات النفط ومنتجاته والغاز الطبيعي المسال. لقد دفعت المخاطر التضخمية الناتجة عن هذه النقصان صانعي السياسات في البنك المركزي الأوروبي إلى النظر في مزيد من رفع أسعار الفائدة هذا العام، بينما قامت أكبر اقتصادات الكتلة بمراجعة توقعاتها للنمو نحو الأسفل. من بين أكبر اقتصادات منطقة اليورو، توقفت اقتصاد فرنسا، بينما نمت هولندا وإيطاليا بنسبة 0.1% و0.2% على التوالي. شهدت ألمانيا تسارعًا طفيفًا، حيث نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3%، بينما تصدرت إسبانيا بزيادة قدرها 0.6%. على أساس سنوي، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى 0.8% في الربع الأول، انخفاضًا من 1.3% في الربع السابق.

نما الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 0.1% من الربع السابق في الربع الأول من عام 2026، مما خالف توقعات السوق التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 0.2%، وتباطأ عن الزيادة البالغة 0.2% من الفترة السابقة، وفقًا للتقدير الأولي. عكست البيانات الضغوط الناتجة عن نقص إمدادات الطاقة الضرورية للاقتصادات الكبرى في منطقة العملة، بعد أن أدى اندلاع الحرب في الشرق الأوسط إلى توقف تدفقات النفط ومنتجاته والغاز الطبيعي المسال. دفعت الضغوط التضخمية الناتجة عن مخاطر النقص صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي إلى النظر في رفع أسعار الفائدة هذا العام، وأجبرت أكبر أعضائه على مراجعة توقعات النمو downward. تم تقليص توقعات الناتج المحلي الإجمالي الفرنسي وتوقف الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول بشكل غير متوقع (مقابل 0.2% في الربع الرابع)، بينما قامت إيطاليا (0.2% مقابل 0.3%) بمراجعة توقعاتها downward وأشارت إلى أنها قد لا تحقق توقعاتها المالية على الرغم من ذلك. من ناحية أخرى، نما الناتج المحلي الإجمالي الألماني بشكل أسرع (0.3% مقابل 0.2%) وسط إنفاق على البنية التحتية والدفاع. كما لوحظ تباطؤ في الإنتاج من هولندا (0.1% مقابل 0.4%).

نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.2% في الربع الرابع من عام 2025، وهو أقل من التقديرات السابقة البالغة 0.3% وأقل من 0.3% في الربع الثالث، مما يبرز الزخم المتواضع على الرغم من تراجع التضخم، وانخفاض أسعار الفائدة، والقدرة على الصمود في ظل الرياح المعاكسة الناتجة عن التعريفات التجارية الأمريكية على واردات الاتحاد الأوروبي. ارتفعت استهلاكات الأسر بنسبة 0.4%، مقارنة بـ 0.2% في الربع الثالث، بينما تباطأ النمو في الاستثمارات الثابتة (0.6% مقابل 1.3%) والإنفاق العام (0.5% مقابل 0.7%). أسهمت التغيرات في المخزونات والتجارة الصافية في خصم 0.1 نقطة مئوية من نمو الناتج المحلي الإجمالي. من بين الاقتصادات الكبرى، تصدرت إسبانيا النمو بنسبة 0.8%، مدفوعة بالاستهلاك القوي للأسر والاستثمار، تلتها هولندا بنسبة 0.5%. نما كل من ألمانيا وإيطاليا بنسبة 0.3%، بينما تأخرت فرنسا عند 0.2%. على أساس سنوي، توسع الناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو بنسبة 1.2% في الربع الرابع، وهو أقل بقليل من التقدير الأولي البالغ 1.3% وأقل من 1.4% في الربع الثالث. بالنسبة لعام 2025 بالكامل، بلغ النمو 1.4%، وهو أقل بقليل من التقديرات السابقة البالغة 1.5% ولكنه تسارع من 0.9% في عام 2024.