تهدأ التضخم في منطقة اليورو إلى هدف البنك المركزي الأوروبي

تراجع التضخم السنوي في منطقة اليورو إلى 1.7% على أساس سنوي في يناير 2026، انخفاضًا من 2.0% في ديسمبر ووفقًا لتوقعات السوق، مسجلاً أدنى مستوى له منذ سبتمبر 2024. جاء هذا الانخفاض مع ارتفاع اليورو إلى أعلى مستوى له منذ أكثر من أربع سنوات فوق 1.20 دولار في نهاية الشهر. تباطأ تضخم الخدمات إلى أدنى مستوى له في أربعة أشهر عند 3.2%، بينما انخفضت أسعار الطاقة أكثر، حيث تراجعت بنسبة 4.1% مقارنة بانخفاض 1.9% في ديسمبر. بالمقابل، ارتفع التضخم للمواد الغذائية غير المعالجة (4.4% مقابل 3.5%) والسلع الصناعية غير الطاقية (0.4% مقابل 0.3%)، بينما ظل نمو الأسعار للمواد الغذائية المعالجة، والكحول، والتبغ دون تغيير عند 2.1%. تراجع التضخم الأساسي، باستثناء الطاقة، والغذاء، والكحول، والتبغ، إلى 2.2%، وهو الأدنى منذ أكتوبر 2021 وأقل بقليل من التوقعات البالغة 2.3%. بين الاقتصادات الكبرى في منطقة اليورو، تراجع مؤشر أسعار المستهلكين المنسق في فرنسا (0.4% مقابل 0.7%)، وإسبانيا (2.5% مقابل 3.0%)، وإيطاليا (1.0% مقابل 1.2%)، لكنه ارتفع في ألمانيا (2.1% مقابل 2.0%).

تباطأ تضخم أسعار المستهلكين في منطقة اليورو إلى 1.9٪ في ديسمبر 2025، مقارنة بنسبة 2.1٪ في نوفمبر وأقل قليلاً من التقدير الأولي البالغ 2.0٪. وقد سجلت هذه المرة الأولى منذ مايو أن التضخم قد انخفض دون هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪، مما يعزز التوقعات بأن أسعار الفائدة ستظل ثابتة لفترة ممتدة. تباطأ تضخم الخدمات إلى 3.4٪ من 3.5٪، بينما تراجعت نمو الأسعار للسلع الصناعية غير الطاقوية إلى 0.4٪ من 0.5٪. انخفضت أسعار الطاقة بشكل أكبر، حيث انخفضت بنسبة 1.9٪ على أساس سنوي مقارنة بانخفاض بنسبة 0.5٪ في نوفمبر. على النقيض، زاد التضخم في الأغذية والكحول والتبغ إلى 2.5٪ من 2.4٪. انخفض التضخم الأساسي، باستثناء الطاقة والأغذية والكحول والتبغ، إلى 2.3٪، وهو أدنى مستوى له خلال أربعة أشهر. بين أكبر اقتصادات منطقة اليورو، تباطأ التضخم الموحد في ألمانيا (2.0٪ مقابل 2.6٪)، وفرنسا (0.7٪ مقابل 0.8٪)، وإسبانيا (3.0٪ مقابل 3.2٪). كانت إيطاليا الاستثناء، حيث ارتفع تضخم hicp بشكل متواضع إلى 1.2٪ من 1.1٪.

تباطأ تضخم أسعار المستهلك في منطقة اليورو إلى 2.0٪ في ديسمبر 2025، مقارنة بنسبة 2.1٪ في نوفمبر، وفقًا لتقدير أولي. يشير هذا إلى أدنى معدل منذ أغسطس، عائدًا إلى هدف البنك المركزي الأوروبي الوسيط وتعزيز التوقعات بأنه من المرجح أن تظل أسعار الفائدة ثابتة في المستقبل المنظور. وعكست التباطؤ تباطؤًا متواضعًا في نمو الأسعار للخدمات (3.4٪ مقابل 3.5٪ في نوفمبر) والسلع الصناعية غير الطاقية (0.4٪ مقابل 0.5٪)، جنبًا إلى جنب مع انخفاض حاد في تكاليف الطاقة (-1.9٪ مقابل -0.5٪). على النقيض، ارتفعت أسعار الأغذية والكحول والتبغ قليلاً إلى 2.6٪ من 2.4٪. انخفض التضخم الأساسي، الذي يستبعد الطاقة والأغذية والكحول والتبغ، إلى 2.3٪، الأدنى في أربعة أشهر وأقل بقليل من التوقعات التي كانت 2.4٪. بين أكبر اقتصادات أوروبا، تباطأت أسعار hicp في ألمانيا (2.0٪ مقابل 2.6٪)، فرنسا (0.7٪ مقابل 0.8٪)، وإسبانيا (3.0٪ مقابل 3.2٪)، بينما عكفت إيطاليا على الاتجاه العام بارتفاع التضخم الموحد قليلاً إلى 1.2٪ من 1.1٪.