تراجع عوائد السندات الألمانية لكن خسائر سبتمبر لا تزال حادة

2026-09-30 08:38 Joana Ferreira دقيقة واحدة للقراءة
انخفض عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات نحو 3.55% في نهاية سبتمبر، مبتعدًا عن أعلى مستوى له منذ 17 عامًا والبالغ 3.65% الذي تم الوصول إليه في وقت سابق من الأسبوع، حيث أصبحت الأسواق أكثر حذرًا بشأن المزيد من زيادات أسعار الفائدة من البنك المركزي. ومع ذلك، تعرضت السندات لبيع حاد على مدار الشهر، مع ارتفاع العوائد بمقدار 27 نقطة أساس، مدفوعة بارتفاع تكاليف الطاقة التي أثارت مخاوف التضخم وتوقعات بأن ازدهار الذكاء الاصطناعي قد يدعم النمو، مما يعزز الرهانات على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول. كما أن عدم اليقين السياسي قبل الانتخابات في فرنسا وإسبانيا وإيطاليا العام المقبل أبقى الضغط على السندات. في غضون ذلك، تحسن النبرة يوم الأربعاء حيث عارض المصرفيون المركزيون التوقعات بالتشديد السريع والمستدام. قال مسؤول البنك المركزي الأوروبي بيتر كازيمير إن البنك المركزي لديه الوقت للحفاظ على السياسة مرنة بعد زيادتين في أسعار الفائدة هذا العام، مما يعكس تعليقات الرئيسة كريستين لاغارد في وقت سابق من هذا الأسبوع. في الولايات المتحدة، قال جون ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي بالمثل إنه يوجد وقت لتقييم البيانات الواردة قبل رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.


الأخبار
توقف عائدات السندات الألمانية بعد بلوغها أعلى مستوى خلال 17 عامًا
انخفض عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات إلى أقل من 3.5%، متراجعًا عن أعلى مستوى له في 17 عامًا، حيث قام المستثمرون بتقييم الطلب على الأصول الآمنة مقابل التوقعات لزيادات إضافية في أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي حتى عام 2027. في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد السندات الفرنسية إلى أعلى مستوى لها منذ أكثر من عقدين بعد تسجيل أكبر زيادة ربع سنوية لها منذ ما يقرب من أربعة عقود، حيث كشفت الحكومة الأقلية عن خطة لخفض العجز في الميزانية، على الرغم من تحذير مراقب المالية من أن افتراضاتها الاقتصادية كانت "متفائلة". التوقعات لارتفاع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي تدفع تكاليف الاقتراض في منطقة اليورو، مما يثير القلق بشأن قدرة الدول الأكثر مديونية في الكتلة على تحمل الديون. عدم اليقين السياسي قبل انتخابات 2027 يزيد من المخاوف بشأن آفاقها المالية. الأسواق المالية الآن تسعر معدل إيداع البنك المركزي الأوروبي بحوالي 2.8% بحلول ديسمبر، مما يعني زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس واحتمال 24% لزيادة ثانية. كما ترى الأسواق أن معدل السياسة سيصل إلى حوالي 3.4% بحلول أواخر 2027.
2026-10-01
ارتفاع عوائد السندات الألمانية مع تعزيز توقعات أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي
ارتفع عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات فوق 3.6%، بالقرب من أعلى مستوى له منذ يونيو 2009، حيث عزز صدمة الطاقة المتزايدة التوقعات لزيادة أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي حتى عام 2027. كما قفزت عوائد السندات الفرنسية إلى أعلى مستوى جديد خلال 18 عامًا بعد تسجيل أكبر زيادة ربع سنوية لها منذ ما يقرب من أربعة عقود، قبيل إعلان الحكومة عن الميزانية. تدفع التوقعات لارتفاع أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي تكاليف الاقتراض للارتفاع عبر منطقة اليورو، مما يثير القلق بشأن قدرة الدول الأكثر مديونية في الكتلة على تحمل الديون. تضيف حالة عدم اليقين السياسي قبل انتخابات 2027 إلى المخاوف بشأن آفاقها المالية. ارتفعت أسعار النفط حيث قام المستثمرون بوزن تدفقات الطاقة المتزايدة من الشرق الأوسط مقابل الجمود المستمر بين الولايات المتحدة وإيران، مما يبقي مخاطر التضخم في بؤرة الاهتمام. تقوم أسواق المال الآن بتسعير سعر إيداع البنك المركزي الأوروبي بحوالي 2.8% بحلول ديسمبر، مما يعني زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس وفرصة بنسبة 24% لزيادة ثانية. كما ترى الأسواق أن سعر السياسة سيصل إلى حوالي 3.4% بحلول أواخر 2027.
2026-10-01
تراجع عوائد السندات الألمانية لكن خسائر سبتمبر لا تزال حادة
انخفض عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات نحو 3.55% في نهاية سبتمبر، مبتعدًا عن أعلى مستوى له منذ 17 عامًا والبالغ 3.65% الذي تم الوصول إليه في وقت سابق من الأسبوع، حيث أصبحت الأسواق أكثر حذرًا بشأن المزيد من زيادات أسعار الفائدة من البنك المركزي. ومع ذلك، تعرضت السندات لبيع حاد على مدار الشهر، مع ارتفاع العوائد بمقدار 27 نقطة أساس، مدفوعة بارتفاع تكاليف الطاقة التي أثارت مخاوف التضخم وتوقعات بأن ازدهار الذكاء الاصطناعي قد يدعم النمو، مما يعزز الرهانات على أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول. كما أن عدم اليقين السياسي قبل الانتخابات في فرنسا وإسبانيا وإيطاليا العام المقبل أبقى الضغط على السندات. في غضون ذلك، تحسن النبرة يوم الأربعاء حيث عارض المصرفيون المركزيون التوقعات بالتشديد السريع والمستدام. قال مسؤول البنك المركزي الأوروبي بيتر كازيمير إن البنك المركزي لديه الوقت للحفاظ على السياسة مرنة بعد زيادتين في أسعار الفائدة هذا العام، مما يعكس تعليقات الرئيسة كريستين لاغارد في وقت سابق من هذا الأسبوع. في الولايات المتحدة، قال جون ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي بالمثل إنه يوجد وقت لتقييم البيانات الواردة قبل رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.
2026-09-30