تراجع معنويات الاقتصاد الألماني إلى أدنى مستوى في أكثر من 3 سنوات

انخفض مؤشر زيو لمعنويات الاقتصاد في ألمانيا بمقدار 16.7 نقطة ليصل إلى -17.2 في أبريل 2026، مسجلاً أدنى مستوى له منذ ديسمبر 2022، ومتراجعاً بشكل كبير عن توقعات السوق التي كانت عند -5. يعكس هذا الانخفاض الحاد، بعد ثالث أكبر انخفاض شهري في تاريخ المؤشر في مارس، تفاقم التشاؤم مع تأثير تصاعد الصراع في الشرق الأوسط على آفاق الاقتصاد الألماني. حذر رئيس زيو، البروفيسور أتشيم وامباخ، من أن تأثير حرب إيران يتجاوز ارتفاع الأسعار، حيث تؤدي المخاوف من نقص الطاقة على المدى الطويل إلى تقليل الاستثمارات وتقويض جهود التحفيز الحكومية. تظل التوقعات القطاعية متأثرة بشدة: بينما بقيت صناعة السيارات مستقرة نسبياً (عند -44.2)، تدهورت التوقعات لقطاعي الكيميائيات والأدوية (بانخفاض 11 نقطة) وإنتاج الصلب والمعادن (بانخفاض 21 نقطة) بشكل حاد. في الوقت نفسه، انزلقت توقعات قطاع البناء إلى المنطقة السلبية، حيث انخفضت بمقدار 3.8 نقاط.

انخفض مؤشر zew لمعنويات الاقتصاد في ألمانيا بمقدار 58.8 نقطة ليصل إلى -0.5 في مارس 2026، بعد أن كان 58.3 في فبراير، وهو أقل بكثير من توقعات السوق التي كانت 39، حيث تأثرت المعنويات بشدة بسبب تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. ويعتبر هذا الانخفاض هو الثالث الأكبر في تاريخ المؤشر، بعد انخفاض قدره 65.6 نقطة في أبريل 2025 بعد أن أعلنت الولايات المتحدة عن رسوم جمركية جديدة، وانخفاض قدره 93.6 نقطة في مارس 2022 بعد غزو روسيا لأوكرانيا. إن الأزمة المتصاعدة في الشرق الأوسط تدفع بأسعار الطاقة إلى الارتفاع الحاد وتغذي الضغوط التضخمية، مما يثير القلق من أن تعافي الاقتصاد الألماني قد يتعطل. وسيعتمد التأثير النهائي على مدة وشدة الصراع، لكن الخبراء الماليين لا يزالون متشككين في احتمال حدوث حل سريع. في الوقت نفسه، تعزز تقييم الوضع الاقتصادي الحالي، حيث ارتفع المؤشر بمقدار 3.0 نقاط ليصل إلى -62.9، متجاوزًا التوقعات التي كانت -67.3.

انخفض مؤشر zew لمعنويات الاقتصاد في ألمانيا إلى 58.3 في فبراير 2026 من أعلى مستوى له في أكثر من أربع سنوات والذي بلغ 59.6 في يناير، مما جاء دون توقعات السوق التي كانت 65. تشير القراءة المستقرة بشكل عام إلى انتعاش هش في أكبر اقتصاد في أوروبا. لا تزال التحديات الهيكلية في الصناعة والاستثمار قائمة، مما يبرز الحاجة إلى إصلاحات لتعزيز جاذبية الأعمال في ألمانيا. سجلت القطاعات الموجهة نحو التصدير مكاسب متوسطة إلى قوية في فبراير، مما يعكس على الأرجح زيادة في الطلبات غير المتوقعة نحو نهاية عام 2025. تحسنت المعنويات بشكل ملحوظ في الكيميائيات والأدوية (زيادة 7.5 نقاط)، والصلب والمعادن (زيادة 8.6 نقاط)، والهندسة الميكانيكية (زيادة 10.9 نقاط). كما تعززت التوقعات للاستهلاك الخاص، حيث ارتفعت 6.0 نقاط على الرغم من استمرار حالة عدم اليقين. بالمقابل، تدهورت المعنويات في القطاع المصرفي، وتكنولوجيا المعلومات، والتأمين. في الوقت نفسه، استمر تقييم الظروف الحالية في التحسن، حيث ارتفع مؤشر الوضع إلى -65.9.