معدل الفائدة في جمهورية التشيك

قررت البنك الوطني التشيكي بالإجماع الحفاظ على سعر إعادة الشراء لمدة أسبوعين دون تغيير عند 3.75% في سبتمبر 2026، كما كان متوقعًا، حيث توقفت عن التغيير للاجتماع الثاني على التوالي. على الرغم من أن معدل التضخم السنوي ظل دون هدف البنك المركزي عند 1.9% في أغسطس، إلا أن التوقعات "المرتفعة" لعام 2027 تستدعي "زيادة الحذر في السياسة النقدية." أشار صانعو السياسات إلى عدة مصادر للضغط التضخمي، بما في ذلك الطلب المحلي القوي، ونمو الأجور القوي، وتوسع الائتمان، والموقف المالي التوسعي، الذي تم تعويضه جزئيًا بانخفاض أسعار المواد الغذائية، والتي من المتوقع أن ترتفع في الأشهر المقبلة. من المتوقع أيضًا أن يصبح تأثير الدعم للطاقة أقل ملاءمة. علاوة على ذلك، استمرت تداعيات الصراع الإيراني وارتفاع أسعار الطاقة في تشكيل مخاطر كبيرة على توقعات التضخم. وعند النظر إلى المستقبل، قال المحافظ أليس ميخل إن المجلس من المحتمل أن ينظر في الحفاظ على الأسعار ثابتة أو رفعها في اجتماعه في نوفمبر.

ترك البنك الوطني التشيكي سعر إعادة الشراء لمدة أسبوعين دون تغيير عند 3.75% في أغسطس 2026، متوقفًا بعد أن قام برفع سعر الفائدة لأول مرة منذ 2022 في الاجتماع السابق. على الرغم من بقاء التضخم العام دون الهدف لمعظم العام، قال صانعو السياسات إن الضغوط التضخمية الأساسية استمرت، مع بقاء التضخم الأساسي مرتفعًا ويتطلب موقفًا نقديًا مقيدًا بشكل كافٍ. في الوقت نفسه، تباطأ النمو الاقتصادي إلى 2% في الربع الثاني من 2.2%، بينما ظل سوق العمل ضيقًا. كما أشار البنك إلى أن النمو القوي في الائتمان والإنفاق العام الممول بالديون استمر في تعزيز عرض النقود. رفع صانعو السياسات توقعاتهم للتضخم، متوقعين أن يبلغ متوسط التضخم 2% هذا العام قبل أن يتسارع إلى 2.5% في 2027، بينما خفضوا توقعات النمو لهذا العام إلى 2.2% من 2.5%. بالنظر إلى المستقبل، قال البنك الوطني التشيكي إن القرارات السياسية المستقبلية ستعتمد على البيانات الواردة، وآفاق الاقتصاد، والمخاطر التضخمية، وآثار السياسة النقدية.

رفع البنك الوطني التشيكي سعر الفائدة على إعادة الشراء لمدة أسبوعين إلى 3.75% في يونيو 2026، وهي أول زيادة في سعر الفائدة منذ عام 2022، مما يشير إلى الحاجة إلى سياسة نقدية صارمة. كانت هذه الخطوة، على الرغم من الانتقادات من رئيس الوزراء بشأن تأثيرها على الإقراض، مدفوعة بشكل رئيسي بمخاطر التضخم المحلية، بما في ذلك زيادة عرض النقود، ونمو الأجور في الربع الأول عند أعلى مستوياتها خلال ثلاث سنوات بنسبة 8%، وت widening العجز المالي وتأثير حرب إيران. بينما تراجع التضخم العام إلى 2.1% في مايو من 2.5% في أبريل، بالقرب من الحد الأعلى لهدف البنك الذي يبلغ حوالي 2%، ظل التضخم الأساسي مرتفعًا بالقرب من 2.9%. في الوقت نفسه، من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي، مع توقع أن يتوسع النشاط بنسبة 2.2% هذا الربع، انخفاضًا من 2.7% في الفترة السابقة. بالإضافة إلى ذلك، من المحتمل أن تؤدي أسعار الفائدة المرتفعة إلى زيادة الطلب على الكورونا، وإذا أشار البنك المركزي إلى أن المزيد من التشديد قد يكون مطلوبًا للسيطرة على التضخم، فقد يقوى العملة أكثر.