بنك كندا يحافظ على سعر الفائدة كما هو متوقع

أبقى بنك كندا على سعر الفائدة المستهدف لليلة واحدة دون تغيير عند 2.25% في اجتماعه في يناير 2026، متماشياً مع توقعات السوق وإرشاداته السابقة، وأشار إلى أن السياسة الحالية تظل مناسبة بالنظر إلى التوقعات الاقتصادية الأساسية للبنك. ومع ذلك، أعادت التهديدات الأخيرة بالرسوم الجمركية من الرئيس الأمريكي ترامب إثارة المخاوف بشأن اضطرابات التجارة، مما دفع المجلس الحاكم إلى التحذير من عدم اليقين، مما قد يستدعي تعديلًا في السياسة النقدية في أي اتجاه. حافظ البنك المركزي بشكل غير صارم على توقعاته الاقتصادية من تقرير السياسة النقدية لشهر أكتوبر، مع توقع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي الكندي بأكثر من 1% هذا العام و1.5% العام المقبل. بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن تظل نسبة التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين قريبة من هدف 2% حيث يتم تعويض ضغوط التكاليف المرتبطة بالتجارة من خلال فائض العرض في المجموع.

أبقى بنك كندا على معدل الفائدة الليلي المستهدف عند 2.25% في ديسمبر 2025، محافظًا على معدل البنك عند 2.50% ومعدل الإيداع عند 2.20% بعد إشارته في أكتوبر إلى أن معدل السياسة كان مناسبًا تقريبًا. لقد فاجأت النمو بالارتفاع حيث ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.6% في الربع الثالث، بينما شهدت سوق العمل تحسنًا حيث انخفض معدل البطالة إلى 6.5% في نوفمبر. تباطأ تضخم مؤشر أسعار المستهلكين إلى 2.2% في أكتوبر ويعتبر البنك أن تدابير التضخم الأساسي تبقى في نطاق 2.5% إلى 3% مع تضخم أساسي يتراوح حوالي 2.5%. لاحظ صناع السياسة العدم اليقين العالمي المستمر، والضغوط الناتجة عن الرسوم الجمركية والتجارة المتقلبة التي قد تستمر في تسبب تقلبات ربعية في الناتج المحلي الإجمالي. إذا تطور التضخم والنشاط بشكل عام وفقًا للتوقعات في أكتوبر، يرى المجلس الحاكم أن معدل السياسة الحالي مناسب تقريبًا للحفاظ على التضخم قريبًا من 2% مع مساعدة الاقتصاد خلال هذه الفترة من التكيف الهيكلي، لكنه مستعد للتصرف إذا تغيرت الآفاق.

خفض بنك كندا معدل الفائدة الأساسي الخاص به بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.25٪ في اجتماع أكتوبر 2025، كما كان متوقعًا من قبل الأسواق، وأشار إلى أنه من المحتمل أن يكون قد انتهى من دورة التخفيض إذا استمرت توقعاته الاقتصادية الأساسية تحت الظروف الحالية غير المؤكدة. جاء الخفض بعد تخفيض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع السابق، الأول منذ مارس، حيث تراوح التضخم الأساسي حول هدف 2٪ بينما دفعت الرسوم الجمركية من الولايات المتحدة وتباطؤ سوق العمل مجلس الحكم إلى اختيار ظروف تمويل أكثر سهولة. لاحظ صانعو السياسات أن الأضرار الهيكلية الناجمة عن الصراع التجاري قللت من القدرة في الاقتصاد، وهو ما يتماشى مع انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.6٪ بالنسبة السنوية في الربع الثاني من العام. ومع ذلك، يتوقع بنك كندا أن يوسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 1.2٪ هذا العام و 1.1٪ العام المقبل. في الوقت نفسه، ظلت مؤشرات التضخم الأساسي المفضلة لدى بنك كندا ثابتة حول مستوى 3٪، ولكن المجلس يرى أن نمو الأسعار الأساسية يتقارب نحو الهدف بمعدل الفائدة الحالي.