تباطؤ نمو مبيعات التجزئة في الصين أكثر من المتوقع

ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 1.7% على أساس سنوي في مارس 2026، متباطئة من زيادة قدرها 2.8% في فترة يناير–فبراير، وأقل من توقعات السوق التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 2.3%. عكس التباطؤ ضعف الطلب الاستهلاكي وأداء غير متساوٍ في الفئات، حيث كانت هناك قوة في معدات الاتصالات (27.3%)، واللوازم الثقافية والمكتبية (15.0%)، والمجوهرات الذهبية والفضية (11.7%)، والمواد الغذائية، تم تعويضها جزئيًا عن ضعف في السلع الكبيرة، بما في ذلك السيارات (-11.8%)، والأجهزة المنزلية (-5.0%)، والأثاث (-8.7%). من حيث الفئات، استمرت الخدمات في التفوق على السلع، حيث ارتفعت إيرادات خدمات الطعام بنسبة 2.9% مقابل زيادة قدرها 1.5% في السلع التجزئة. في الوقت نفسه، كانت مبيعات التجزئة باستثناء السيارات أفضل، حيث ارتفعت بنسبة 3.2% في مارس، مما يبرز المرونة الأساسية في الاستهلاك غير المتعلق بالسيارات. على أساس شهري، زادت مبيعات التجزئة بنسبة 0.2%، متراجعة من زيادة قدرها 0.5% في فبراير.

ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 2.8% على أساس سنوي في أول شهرين من عام 2026، متسارعة من زيادة قدرها 0.9% في ديسمبر وتجاوزت توقعات السوق بزيادة قدرها 2.5%. وقد شكل ذلك أقوى نمو منذ أكتوبر الماضي، مدفوعًا جزئيًا بعطلة رأس السنة القمرية في منتصف فبراير. وقد أدت العطلة الممتدة إلى زيادة مطردة في إنفاق المستهلكين على مستوى البلاد، من حجوزات الفنادق إلى المشتريات المعفاة من الرسوم. زادت المبيعات بشكل حاد للمواد الغذائية والزيوت والمنتجات الغذائية (10.2% مقابل 3.9% في ديسمبر) والملابس والأحذية والمنسوجات (10.4% مقابل 0.6%). كما انتعش التجارة للأجهزة المنزلية ومعدات الصوت والصورة (3.3% مقابل -18.7%) والتبغ والكحول (19.1% مقابل -2.9%)، بينما انخفضت بشكل معتدل للنفط والمنتجات ذات الصلة (-9.7% مقابل -11%). في الوقت نفسه، استمرت المبيعات في الانخفاض للسيارات (-7.3% مقابل -5%). تدمج الصين بيانات مبيعات التجزئة لشهري يناير وفبراير لأخذ توقيت عطلة رأس السنة القمرية المتفاوتة في كل عام بعين الاعتبار، مما يضمن مقارنة أكثر اتساقًا ودقة.

ارتفعت مبيعات التجزئة في الصين بنسبة 0.9% على أساس سنوي في ديسمبر 2025، متباطئة من زيادة بنسبة 1.3% ومخلفة توقعات السوق بزيادة قدرها 1.2%. وقد سجلت أضعف نمو منذ ديسمبر 2022، حيث لا يزال سوق العمل الضعيف وانخفاض أسعار المنازل يؤثران على إنفاق المستهلكين. تراجع نمو المبيعات للمواد الغذائية والزيوت والمنتجات الغذائية (3.9% مقابل 6.1% في نوفمبر)، والملابس والأحذية والمنسوجات (0.6% مقابل 3.5%)، والأدوية الصينية والغربية (1.2% مقابل 4.9%)، واللوازم الثقافية والمكتبية (9.2% مقابل 11.7%). بالإضافة إلى ذلك، انخفضت مبيعات النفط والمنتجات ذات الصلة بنسبة 11%، مقارنة بانخفاض قدره 8% في الشهر السابق. من ناحية أخرى، ارتفعت مبيعات معدات الاتصالات قليلاً (20.9% مقابل 20.6%)، بينما تراجعت مبيعات السيارات (-5% مقابل -8.3%)، والأجهزة المنزلية ومعدات الصوت والصورة (-18.7% مقابل -19.4%)، والتبغ والكحول (-2.9% مقابل -3.4%) بشكل أقل. على أساس شهري، انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 0.12%، متراجعة من انخفاض قدره 0.41% في الشهر السابق.