نمو الأجور الاسمية في اليابان أقل من التقديرات

ارتفعت الأجور الاسمية في اليابان بنسبة 2.4% على أساس سنوي في ديسمبر 2025، ارتفاعًا من زيادة معدلة بلغت 1.7% في نوفمبر ولكنها أقل من توقعات السوق بنمو قدره 3%. شهدت زيادة الأجور ارتفاعًا طفيفًا في نهاية العام بعد تباطؤ حاد ناتج عن انخفاض المكافآت لمرة واحدة. تسارعت الأجور الأساسية إلى 2.2% في ديسمبر من 1.9% في نوفمبر، بينما ارتفعت المدفوعات الخاصة بنسبة 2.6% مقارنةً بـ 1.5% في الشهر السابق. في الوقت نفسه، انخفضت الأجور الحقيقية المعدلة حسب التضخم، وهي مقياس رئيسي لقوة الشراء للأسر، بنسبة 0.1% في ديسمبر مقارنةً بالعام الماضي، مما يمثل الشهر الثاني عشر على التوالي من الانكماش حيث تأخر نمو الأجور الاسمية قليلاً عن التضخم الاستهلاكي. لم تقدم القراءة توجيهات واضحة بشأن توقعات سياسة بنك اليابان، حيث أشار المسؤولون إلى أن المزيد من التشديد النقدي سيعتمد على تحقيق مكاسب مستدامة وشاملة في الأجور.

زادت الأجور الاسمية في اليابان بنسبة 0.5٪ فقط على أساس سنوي في نوفمبر 2025، وهو تباطؤ حاد عن زيادة 2.5٪ في أكتوبر وأقل بكثير من توقعات السوق بنسبة 2.3٪. وقد عُلم أن القراءة تمثل أبطأ وتيرة لنمو الأجور في ما يقرب من أربع سنوات، نتيجة بشكل كبير لانخفاض حاد بنسبة 17٪ سنويًا في دفعات المكافآت ذات المرة الواحدة. تكون هذه المكافآت عادةً متقلبة خارج فترات الدفع الذروية، وحذر المسؤولون الحكوميون من أن بيانات نوفمبر غالبًا ما تقلل من الأرباح الفعلية في المرحلة الأولية، حيث لم يتم تسجيل العديد من مكافآت الشتاء بعد. وفي الوقت نفسه، انخفضت الأجور الحقيقية المعدلة للتضخم، وهي مؤشر رئيسي على قوة شراء الأسرة، بنسبة 2.8٪ مقارنة بالعام السابق، وهو أكبر انكماش منذ يناير. ارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 3.3٪ في نوفمبر، متجاوزة بشكل كبير نمو الأجور ومستمرة في تآكل الدخل الحقيقي. يعقد الفجوة المتسعة بين الأجور والتضخم تعقيدات لرؤية السياسة لبنك اليابان، حيث أشار صناع السياسة إلى أن مزيدًا من التشديد النقدي سيعتمد على استمرار الزيادات في الأجور بشكل مستدام وشامل.

زادت الأجور الاسمية في اليابان بنسبة 2.6٪ عن العام السابق في أكتوبر 2025، وهو أقوى ارتفاع خلال ثلاثة أشهر وفوق توقعات السوق التي بلغت 2.2٪. ومع ذلك، استمر نمو الأجور في التأخر مقارنة بزيادة الأسعار للشهر العاشر على التوالي حيث استمر التضخم في تفوق مكاسب الأجور. انخفضت الأجور الحقيقية، وهي مؤشر رئيسي على قوة شراء الأسرة، بنسبة 0.7٪ في أكتوبر مقارنة بالعام السابق حيث ارتفعت تكاليف المعيشة بنسبة 3.4٪، مما أدى إلى تآكل الدخل التصرفي للعمال. سجلت الرواتب الأساسية وساعات العمل الإضافية زيادات متواضعة، بينما ارتفعت المكافآت الخاصة بنسبة 6.7٪، على الرغم من أن مثل هذه المدفوعات تميل إلى أن تكون موسمية وأقل موثوقية كزيادة دخل مستدام. تضع البيانات ضغطًا على بنك اليابان قبل اجتماعه السياسي في ديسمبر، مع تزايد التكهنات بأن صانعي السياسات قد يختارون رفع أسعار الفائدة مرة أخرى.