بنك إنجلترا يحافظ على المعدلات عند 3.75% مع ارتفاع مخاطر التضخم

صوت بنك إنجلترا بالإجماع على إبقاء سعر البنك عند 3.75% في مارس 2026، حيث تسبب النزاع في الشرق الأوسط في ارتفاع حاد في أسعار الطاقة والسلع العالمية، مما أدى إلى زيادة تكاليف الوقود والمرافق للأسر ورفع نفقات الأعمال. قبل هذه الصدمة، كانت الأسعار المحلية والأجور تظهر استمرار الانكماش. تراقب لجنة السياسة النقدية عن كثب خطر تأثيرات الجولة الثانية على الأجور والأسعار، والتي قد تزداد كلما استمرت تكاليف الطاقة مرتفعة. أظهرت البيانات الأخيرة أن التضخم الأساسي بلغ 0.1% في فبراير، مع ضغوط متوسطة الأجل ظلت إلى حد كبير دون تغيير. من المتوقع أن تدفع أسعار الطاقة المرتفعة مؤشر أسعار المستهلكين إلى ما بين 3% و3.5% على مدى الأرباع القليلة المقبلة، على الرغم من أن تباطؤ النشاط الاقتصادي نتيجة ارتفاع التكاليف قد يحد من تأثيرات الجولة الثانية. ستواصل اللجنة تقييم التطورات في الشرق الأوسط والأسواق العالمية، مستعدة لتعديل السياسة حسب الحاجة للحفاظ على استقرار الأسعار ودعم النمو المستدام.

من المتوقع أن تبقي بنك إنجلترا على أسعار الفائدة دون تغيير عند 3.75%، حيث يقوم صناع السياسات بتقييم مخاطر التضخم المتزايدة المرتبطة بالصراع في الشرق الأوسط. لقد زاد الارتفاع الحاد في أسعار النفط والغاز من تعقيد التوقعات، مما دفع توقعات التضخم إلى الارتفاع وأدى إلى تخلي الأسواق عن الرهانات السابقة على خفض أسعار الفائدة في المدى القريب. قبل تصعيد التوترات الجيوسياسية، كان يُنظر إلى خفض السعر إلى 3.50% على أنه محتمل للغاية، لكن هذا الاقتناع تلاشى مع ارتفاع أسعار الطاقة فوق 100 دولار للبرميل واستمرار عدم اليقين بشأن مدة الصراع. لذلك، من المتوقع أن يتبنى لجنة السياسة النقدية نبرة حذرة، مع إمكانية تعديل توجيهها المستقبلي لتأكيد الاعتماد على البيانات بدلاً من الإشارة إلى تخفيف وشيك. سيتابع المستثمرون عن كثب تعليقات صناع السياسات بحثًا عن دلائل حول مدى استمرار الضغوط التضخمية. بينما لا يزال معظم الاقتصاديين يتوقعون خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من العام، فإن التوقيت ومدى الخفض لا يزالان غير مؤكدين للغاية.

حافظ بنك إنجلترا على سعر الفائدة عند 3.75% في فبراير، بتصويت ضيق 5 إلى 4، حيث قام صانعو السياسات بموازنة تخفيف ضغوط التضخم مقابل المخاطر الناتجة عن ضعف الاقتصاد. دعم أربعة أعضاء خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس، مما يبرز الانقسامات المتزايدة داخل لجنة السياسة النقدية. لا يزال التضخم فوق هدف 2% ولكن من المتوقع أن ينخفض إلى حوالي هذا المستوى اعتبارًا من أبريل جزئيًا بسبب تطورات أسعار الطاقة. استمر نمو الأجور وتضخم الخدمات في التخفيف، مما يعكس نموًا اقتصاديًا خافتًا وزيادة في الفائض في سوق العمل. أشار صانعو السياسات إلى أن مخاطر التضخم المستمر قد تضاءلت، بينما تشكل الطلب الضعيف وسوق العمل المتراجع مخاطر سلبية. تم خفض سعر الفائدة بالفعل بمقدار 150 نقطة أساس منذ أغسطس 2024، مما خفض من تقييد السياسة. أشارت اللجنة إلى أن المزيد من خفض الأسعار محتمل ولكن سيعتمد على بيانات التضخم الواردة، مع توقع اتخاذ قرارات مستقبلية متوازنة بدقة.